BofA: ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุด แนะเปิดสถานะซื้อ

ไมเคิล ฮาร์ทเน็ตต์ นักกลยุทธ์จาก Bank of America (BofA) ย้ำมุมมองในรายงานล่าสุดว่า ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ที่เขาเลือกใช้เป็นอันดับแรกเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยอ้างอิงข้อมูลเงินทุนไหลเข้ากองทุนทองคำที่พุ่งขึ้นสูงสุดในรอบหลายเดือน

เงินทุนไหลเข้าทองคำสูงสุดตั้งแต่ต้นปี

ข้อมูลกระแสเงินทุนรายสัปดาห์ล่าสุดของ Bank of America ระบุว่า กองทุนที่ลงทุนในทองคำมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิถึง 6.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสัปดาห์ล่าสุด ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2026

ในขณะเดียวกัน สินทรัพย์ประเภทอื่นก็มีเงินทุนไหลเข้าเช่นกัน ได้แก่

• กองทุนตลาดเงิน: ไหลเข้า 25.4 พันล้านดอลลาร์
• กองทุนตราสารหนี้: ไหลเข้า 23.8 พันล้านดอลลาร์
• กองทุนตราสารทุน: ไหลเข้า 16.1 พันล้านดอลลาร์

กลยุทธ์ "Anything But Dollar"

Ad

ฮาร์ทเน็ตต์ได้นำเสนอแนวคิดการลงทุนที่เรียกว่า "Anything But Dollar" (ลงทุนในอะไรก็ได้ที่ไม่ใช่ดอลลาร์) โดยระบุอย่างชัดเจนว่า "ทิศทางการลงทุนคือการเปิดสถานะซื้อ (long) ในทองคำ" เขาให้เหตุผลว่าทองคำยังคงเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุดจากปัจจัยลบหลายด้าน ทั้งการด้อยค่าของเงินดอลลาร์, ความเสี่ยงที่ตลาดพันธบัตรจะพังทลาย, ภาวะเงินเฟ้อในสินทรัพย์ และความผันผวนทางการเมือง

BofA เสริมว่าแนวคิดดังกล่าวยังส่งผลดีต่อสินทรัพย์ในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ (Emerging Markets) โดยยกตัวอย่างการเลือกตั้งของบราซิลที่จะเกิดขึ้นในวันที่ 4 ตุลาคม ว่าจะเป็นปัจจัยชี้ทิศทางที่สำคัญ

ตลาดส่งสัญญาณ "กระทิงมากเกินไป"

ดัชนี "Bull & Bear Indicator" ของ Bank of America ปรับตัวลดลงจาก 9.7 มาอยู่ที่ 9.3 ซึ่งยังคงอยู่ในโซนที่บ่งชี้ว่านักลงทุนมีมุมมองเป็นกระทิงมากเกินไป (excessive bullishness) การปรับลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากกระแสเงินทุนที่อ่อนตัวลงในพันธบัตรผลตอบแทนสูง และเงินทุนที่ไหลออกจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มการแพทย์

ทางธนาคารได้เตือนว่า โดยปกติแล้วสภาวะ "ความโลภ" (Greed) ในตลาดนั้นกลับทิศทางได้ยากกว่าสภาวะ "ความกลัว" (Fear) และชี้ว่าการสิ้นสุดของตลาดกระทิงมักจะต้องประกอบด้วย 3 ปัจจัยพร้อมกัน ได้แก่ การกระจุกตัวของสถานะการลงทุน, การคาดการณ์ผลกำไรที่มองโลกในแง่ดีเกินไป และการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น