美銀：黃金仍是最佳避險工具 資金流入創逾兩年半新高

根據美國銀行（Bank of America）最新報告，策略師麥可·哈奈特（Michael Hartnett）重申黃金是其對沖美元走弱的首選資產，並指出黃金基金正迎來自2026年1月以來最大規模的單週資金流入。

資金湧入黃金基金 創逾兩年半新高

美國銀行引述最新一週的資金流向數據顯示，黃金基金吸引了高達 63億美元 的資金流入，創下自2026年1月以來的最大單週紀錄。此數據凸顯在當前市場環境下，投資者對黃金的避險需求顯著升溫。

相較之下，其他資產類別的資金流向如下：

• 貨幣市場基金：流入254億美元
• 債券基金：流入238億美元
• 股票基金：流入161億美元

美銀：做多黃金為首選交易

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哈奈特在其報告中闡述了他的「遠離美元」（Anything But Dollar）主題，並明確指出「交易方向是做多黃金」。他認為，黃金仍然是「對抗美元貶值、債券市場崩潰、資產通膨，以及2020年代資本主義民粹與社會主義民粹政治博弈的最佳避險工具。」

報告補充說，此一主題同樣有利於新興市場資產。美國銀行特別提到巴西即將舉行的大選，認為其結果可能具有方向性意義，並指出近年來拉丁美洲資產已因更親商的政府當選而表現強勁。

市場情緒過熱 牛熊指標下滑

在其他資金流向方面，投資級債券錄得106億美元流入，為近五週最大；歐洲股票基金則吸引12亿美元，創下2月以來最大流入。然而，中國股票基金出現 145億美元 的資金外流，為5月以來最大單週流出；科技基金亦流出12億美元。

由於高收益債券和部分類股的資金流向走弱，美國銀行的「牛熊指標」從9.7微幅回落至 9.3，但該行指出，目前市場倉位仍處於「過度看多」的狀態。該行警告稱，「『貪婪』情緒歷來比『恐懼』情緒更難逆轉」，並表示終結一輪牛市，需要同時具備過度集中的倉位、過於樂觀的盈利預期以及政策收緊等三重條件。