BofA "금, 달러 약세 대비 최고의 헤지 자산...매수 포지션 유효"

뱅크오브아메리카(BofA)의 마이클 하트넷 전략가는 최근 투자자 보고서에서 금이 달러 약세에 대한 최고의 헤지(위험회피) 수단이라는 입장을 재확인하며, 금 관련 펀드로 기록적인 자금이 유입되고 있다고 밝혔다.

금 펀드로 자금 유입 급증

BofA의 최신 주간 자금 흐름 데이터에 따르면, 최근 한 주간 금 펀드로 63억 달러의 자금이 순유입되었다. 이는 2026년 1월 이후 가장 큰 주간 유입 규모이다.

같은 기간 다른 자산군으로의 자금 흐름은 다음과 같다.

• 머니마켓펀드(MMF): 254억 달러 유입
• 채권 펀드: 238억 달러 유입
• 주식 펀드: 161억 달러 유입

하트넷 전략가는 '달러 외 모든 자산(Anything But Dollar)'이라는 투자 테마를 강조하며 "거래 방향은 금 매수"라고 명확히 밝혔다.

최적의 헤지 수단으로서의 금

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하트넷은 금이 여러 거시 경제적 위험에 대한 최적의 방어 수단이라고 평가했다. 그는 금을 "달러 가치 하락, 채권 시장 붕괴, 자산 인플레이션, 그리고 2020년대의 정치적 포퓰리즘에 맞서는 최고의 헤지 자산"이라고 설명했다.

BofA는 이러한 테마가 신흥 시장 자산에도 긍정적으로 작용할 수 있다고 덧붙였다. 특히 최근 몇 년간 친시장적 정부가 들어서며 자산 가격이 강세를 보인 라틴 아메리카의 사례를 언급했다.

시장 과열 신호와 자금 동향

한편, BofA의 '강세 및 약세 지표(Bull & Bear Indicator)'는 9.7에서 9.3으로 소폭 하락했으나, 여전히 시장이 '과도한 강세' 상태에 있음을 시사했다. 이는 하이일드 채권 및 기술, 헬스케어 섹터에서의 자금 유출이 영향을 미쳤다.

세부적으로는 중국 주식 펀드에서 5월 이후 최대 규모인 145억 달러가 유출되었고, 기술주 펀드에서도 12억 달러가 빠져나갔다. 반면, 투자 등급 채권에는 5주 만에 최대인 106억 달러가, 유럽 주식 펀드에는 2월 이후 최대인 12억 달러가 유입되었다. BofA는 강세장을 끝내기 위해서는 과도하게 집중된 포지션, 지나치게 낙관적인 수익 전망, 그리고 긴축적인 통화 정책이라는 세 가지 조건이 동시에 필요하다고 경고했다.