美银策略师：黄金基金录得巨额流入，仍是对冲美元贬值的最佳工具

美国银行策略师迈克尔·哈特内特 (Michael Hartnett) 在周一致投资者的一份报告中表示，黄金依然是其对冲美元走弱的首选资产。该观点得到了最新资金流向数据的支持，数据显示黄金基金录得自2026年1月以来最大规模的资金流入。

资金流入凸显避险需求

根据美国银行最新的每周资金流向数据，黄金基金在最近一周吸引了 63亿美元 资金流入，创下两年多来的最大单周流入规模。这一动向表明，在市场不确定性增加的背景下，投资者正在寻求避险资产。

同期，其他主要资产类别也录得资金流入，但规模和意义各不相同。货币市场基金流入254亿美元，债券基金流入238亿美元，而股票基金则吸引了161亿美元资金。

策略师：交易方向是做多黄金

哈特内特在报告中重申了他的“远离美元”（Anything But Dollar）主题，并明确指出，“交易方向是做多黄金”。他认为，黄金是“对抗美元贬值、债券市场崩溃、资产通胀以及2020年代资本主义民粹主义与社会主义民粹主义政治博弈的最佳对冲工具”。

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美国银行补充称，这一主题同样利好新兴市场资产。该行特别提到巴西即将举行的大选，认为其可能对拉丁美洲资产产生方向性影响。此外，投资级债券也录得 106亿美元 流入，为近五周最大。

市场情绪指标发出警示

尽管部分资产受追捧，但市场的整体情绪已趋于谨慎。美国银行的“牛熊指标”从9.7回落至9.3，主要受高收益债券以及科技和医疗板块资金外流的拖累。该行指出，当前市场仓位已处于“过度看多”状态。

值得注意的是，并非所有风险资产都受到青睐。数据显示，中国股票基金出现了 145亿美元 的资金外流，为5月以来最大单周流出规模；科技基金也流出了12亿美元。美国银行警告称，终结一轮牛市通常需要三大条件同时满足：过度集中的仓位、过于乐观的盈利预期以及政策收紧。