บอนด์ยิลด์เยอรมนีทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ หลังราคาน้ำมันคลายตัวลดแรงกดดัน ECB ขึ้นดอกเบี้ย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีเคลื่อนไหวทรงตัวในวันพฤหัสบดี โดยยังคงอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์ หลังจากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวลดลงเมื่อเร็วๆ นี้ ได้ช่วยลดแรงกดดันต่อการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง

ภาพรวมตลาดพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนี (Bund yield) ซึ่งใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงของยูโรโซน ทรงตัวอยู่ที่ระดับ 3.10% ใกล้เคียงกับระดับต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 15 กรกฎาคม ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งมีความอ่อนไหวต่อนโยบายการเงิน ก็เคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 3 สัปดาห์เช่นกันที่ 2.71%

การทรงตัวของตลาดตราสารหนี้ยุโรปเกิดขึ้นหลังจากเดือนกรกฎาคมที่ผันผวนอย่างหนัก ซึ่งต้นทุนการกู้ยืมของเยอรมนีพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 15 ปีที่เกือบ 3.21% การเทขายดังกล่าวได้รับแรงหนุนจากความกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน, ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้น และข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของยูโรโซน ซึ่งเพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการคุมเข้มนโยบายการเงินที่รุนแรง

ราคาน้ำมันลดความร้อนแรงในการขึ้นดอกเบี้ย

ปัจจัยสำคัญที่ช่วยให้ตลาดมีเสถียรภาพคือการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันในตลาดโลก ซึ่งเป็นผลมาจากความพยายามทางการทูตเพื่อรักษาความปลอดภัยของเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบฮอร์มุซ สถานการณ์ดังกล่าวได้ลดความคาดหวังของตลาดต่อวงจรการขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้งติดต่อกันของ ECB ลงอย่างมีนัยสำคัญ

Ad

อย่างไรก็ตาม ตลาดการเงินยังคงคาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก โดยให้น้ำหนักความน่าจะเป็นถึง 88% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 2.50% ในการประชุมวันที่ 9 กันยายนนี้

ปัจจัยที่ต้องจับตา

ข้อมูลเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่งของยูโรโซน ซึ่งรวมถึงการขยายตัวของ GDP ในไตรมาสที่ 2 ที่ 0.4% และกิจกรรมทางธุรกิจในเดือนกรกฎาคมที่แตะระดับสูงสุดในรอบ 8 เดือน ยังคงสนับสนุนการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยอีกอย่างน้อยหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี

ขณะนี้นักลงทุนกำลังจับตาข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่จะเปิดเผยในเร็วๆ นี้ เพื่อหาสัญญาณบ่งชี้ทิศทางของตลาดในภาพรวม ควบคู่ไปกับยอดค้าปลีกและตัวเลขเงินเฟ้อของยุโรป เพื่อประเมินแนวโน้มนโยบายการเงินในช่วงฤดูใบไม้ร่วงต่อไป