Hasil Bon Jerman Stabil Hampir Paras Terendah 3 Minggu di Tengah-tengah Kejatuhan Harga Minyak

Hasil bon kerajaan Jerman sebahagian besarnya tidak berubah pada hari Khamis, berlegar berhampiran paras terendah dalam tiga minggu apabila kejatuhan harga minyak mentah baru-baru ini telah meredakan jangkaan pasaran terhadap kenaikan kadar faedah yang agresif oleh Bank Pusat Eropah (ECB).

Hasil bon penanda aras 10 tahun Jerman (Bund) kekal pada 3.10%, bertahan berhampiran paras terendahnya sejak 15 Julai. Hasil bon dua tahun yang sensitif kepada kadar faedah juga berada hampir paras terendah tiga minggu pada 2.71%.

Faktor Penstabilan Pasaran

Kestabilan dalam pasaran pendapatan tetap Eropah ini berlaku selepas bulan Julai yang mencabar, di mana kos pinjaman 10 tahun Jerman melonjak ke paras tertinggi dalam 15 tahun menghampiri 3.21%. Jualan besar-besaran itu didorong oleh kebimbangan terhadap konflik A.S.-Iran, lonjakan harga tenaga, dan data pertumbuhan Zon Eropah yang berdaya tahan, yang meningkatkan kebimbangan mengenai pengetatan dasar yang agresif.

Walau bagaimanapun, kejatuhan penanda aras minyak global baru-baru ini—didorong oleh usaha diplomatik untuk menjamin laluan selamat melalui Selat Hormuz—telah mengurangkan jangkaan pasaran terhadap kitaran kenaikan kadar faedah yang berganda dan pantas daripada ECB.

Jangkaan Dasar ECB

Ad

Walaupun jangkaan untuk beberapa siri kenaikan kadar faedah telah berkurangan, pasaran wang masih menjangkakan tindakan lanjut daripada bank pusat. Pelabur pada masa ini meletakkan kebarangkalian 88% untuk kenaikan kadar sebanyak 25 mata asas kepada 2.50% pada mesyuarat ECB pada 9 September.

Jangkaan ini disokong oleh data ekonomi Zon Eropah yang terus menunjukkan daya tahan. Ini termasuk:

• Pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) suku kedua sebanyak 0.4%.
• Aktiviti perniagaan pada bulan Julai yang mencapai paras tertinggi dalam lapan bulan.

Data-data ini terus menyokong pandangan bahawa sekurang-kurangnya satu lagi kenaikan kadar akan berlaku sebelum akhir tahun. Para pedagang kini menantikan data pasaran buruh A.S. yang akan datang untuk petunjuk arah yang lebih luas, sambil memantau data jualan runcit Eropah dan semakan inflasi untuk mengukur laluan dasar menjelang musim luruh.