Imbal Hasil Obligasi Jerman Stabil Dekati Level Terendah 3 Minggu Seiring Meredanya Harga Minyak

Imbal hasil (yield) obligasi pemerintah Jerman bergerak stabil pada hari Kamis, bertahan di dekat level terendah dalam tiga minggu terakhir. Stabilisasi ini terjadi karena penurunan harga minyak mentah baru-baru ini telah mendinginkan ekspektasi pasar akan kenaikan suku bunga yang agresif dari Bank Sentral Eropa (ECB).

Rincian Pergerakan Pasar

Imbal hasil Bund Jerman bertenor 10 tahun, yang menjadi acuan di Eropa, tercatat tidak berubah di level 3,10%, mendekati level terendahnya sejak 15 Juli. Sementara itu, imbal hasil obligasi bertenor 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga juga berada di dekat level terendah tiga minggu di 2,71%.

Pergerakan ini menandai jeda bagi investor setelah gejolak pasar pada bulan Juli, di mana biaya pinjaman 10 tahun Jerman sempat melonjak ke level tertinggi dalam 15 tahun di dekat 3,21%. Penjualan besar-besaran tersebut dipicu oleh kekhawatiran konflik, lonjakan harga energi, dan data pertumbuhan zona euro yang kuat yang meningkatkan kekhawatiran pengetatan moneter yang agresif.

Dampak Harga Minyak Terhadap Ekspektasi ECB

Ad

Penurunan harga minyak global baru-baru ini, yang didorong oleh upaya diplomatik, telah secara signifikan melunakkan ekspektasi pasar terhadap siklus kenaikan suku bunga yang agresif dari ECB. Akibatnya, pelaku pasar telah mengurangi spekulasi untuk kenaikan suku bunga secara beruntun.

Meski demikian, pasar uang masih memperhitungkan probabilitas 88% untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 2,50% pada pertemuan ECB tanggal 9 September mendatang. Data ekonomi zona euro yang tangguh, termasuk ekspansi PDB kuartal kedua sebesar 0,4% dan aktivitas bisnis bulan Juli yang mencapai level tertinggi delapan bulan, terus mendukung ekspektasi setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun.

Prospek ke Depan

Untuk saat ini, para pelaku pasar akan mengalihkan perhatian mereka ke data pasar tenaga kerja AS yang akan datang untuk mencari petunjuk arah yang lebih luas. Di Eropa, data penjualan ritel dan revisi data inflasi akan menjadi fokus utama untuk mengukur jalur kebijakan ECB menjelang musim gugur.