Story
BofA ชี้หุ้นยุโรปเสี่ยงปรับฐานกว่า 5% จากความคาดหวังที่สูงเกินไป
นักกลยุทธ์ของ Bank of America (BofA) ออกรายงานเตือนว่าตลาดหุ้นยุโรปมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลดลง มากกว่า 5% ภายในช่วงต้นไตรมาสที่ 4 ของปีนี้ ปัจจัยกดดันสำคัญมาจากความคาดหวังผลประกอบการที่อยู่ในระดับสูงเกินจริงและส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาดหุ้น (Equity Risk Premium) ที่ต่ำ ซึ่งทำให้ตลาดมีความเปราะบางต่อความผิดหวังสูง
ความคาดหวังที่สูงกดดันตลาด
แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดจะออกมาในเชิงบวก โดยดัชนีชี้วัดภาพรวมเศรษฐกิจโลก (Global Macro Surprises) แตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปี และการเติบโตของยุโรปปรับตัวดีขึ้นตามอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง แต่นักกลยุทธ์ของ BofA มองว่าข่าวดีส่วนใหญ่ได้สะท้อนเข้าไปในราคาหุ้นแล้ว
ปัจจุบัน การคาดการณ์อัตรากำไรของบริษัทในยุโรปโดยเฉลี่ยของตลาด (Consensus) อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่ส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาดหุ้นอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองทศวรรษ สถานการณ์ดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังตั้งสมมติฐานว่าสภาวะเศรษฐกิจและผลประกอบการจะเติบโตอย่างราบรื่น ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงหากเกิดเหตุการณ์ไม่คาดฝัน
ปัจจัยเสี่ยงสำคัญที่ต้องจับตา
AdBofA ได้ระบุถึงความเสี่ยงหลายประการที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นยุโรป:
- การลงทุนด้าน AI: การใช้จ่ายด้านทุน (Capex) ที่คาดการณ์ในอีก 12 เดือนข้างหน้าของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (Hyperscalers) ในสหรัฐฯ ได้พุ่งสูงขึ้นจากไม่ถึง 3 แสนล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2025 มาอยู่ที่ มากกว่า 8 แสนล้านดอลลาร์ แต่ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนที่คุ้มค่าจากการลงทุนมหาศาลนี้ยังคงไม่แน่นอน หากมีการชะลอการลงทุนด้าน AI อาจส่งผลกระทบต่อหุ้นกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และสินค้าอุตสาหกรรมของยุโรปได้
- ราคาพลังงาน: แม้กรณีฐานจะคาดว่าราคาน้ำมันเบรนท์จะอยู่ต่ำกว่า 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงสิ้นปี แต่หากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านขยายวงกว้าง อาจผลักดันให้ราคาน้ำมันพุ่งทะลุ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากสต็อกน้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันเครื่องบินที่ยังคงตึงตัว
- ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาค: ความอ่อนแอในตลาดแรงงานสหรัฐฯ อาจทำให้ความต้องการทั่วโลกชะลอตัวลง นอกจากนี้ ความตึงเครียดในตลาดสินเชื่อนอกระบบ (Private Credit) อาจเป็นสัญญาณเริ่มต้นของวงจรการผิดนัดชำระหนี้รอบใหม่ ซึ่งในอดีต ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ที่กว้างขึ้นมักจะมาพร้อมกับส่วนชดเชยความเสี่ยงของตลาดหุ้นที่สูงขึ้นและราคาหุ้นที่อ่อนตัวลง
กลยุทธ์การลงทุนเชิงตั้งรับ
จากปัจจัยเสี่ยงข้างต้น BofA แนะนำให้นักลงทุนคงสถานะการลงทุนในเชิงตั้งรับ (Defensive) โดยให้ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) ในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม, ยา และโทรคมนาคม ในทางกลับกัน แนะนำให้ "ลดน้ำหนักการลงทุน" (Underweight) ในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์, สินค้าทุน และธนาคาร
Read next
More on หุ้น
FTC สั่งให้ Walmart, Uber และ Delta เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับการกำหนดราคาตามบุคคล
คณะกรรมการการค้าแห่งสหรัฐอเมริกา (FTC) เรียกร้องให้บริษัทขนาดใหญ่ 9 แห่ง ซึ่งรวมถึงบริษัทชั้นนำในธุรกิจค้าปลีก การท่องเที่ยว และเศรษฐกิจแบบแบ่งปัน (gig economy) เปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการใช้ข้อมูลผู้บริโภคในการกำหนดราคาสินค้าและค่าจ้างรายบุคคล
Google เปิดตัวโมเดล AI Gemini 4 Carbon เพื่อเสริมศักยภาพด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์
Google บริษัทในเครือ Alphabet ได้เปิดตัว Gemini 4 Carbon ซึ่งเป็นโมเดล AI รุ่นล่าสุดที่ออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับงานด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ขั้นสูง เช่น การตรวจจับช่องโหว่และการสร้างโค้ดที่ปลอดภัย การเปิดตัวครั้งนี้เป็นการเพิ่มการแข่งขันกับคู่แข่งอย่าง OpenAI และ Anthropic ในตลาด AI สำหรับองค์กร
หุ้น Oracle พุ่งขึ้นหลังจากเปิดเผยเป้าหมายรายได้ 225 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับปี 2030
หุ้นของ Oracle พุ่งขึ้นอย่างมากหลังจากที่บริษัทได้นำเสนอแนวโน้มทางการเงินระยะยาว โดยตั้งเป้าหมายรายได้ต่อปีอย่างน้อย 225 พันล้านดอลลาร์ภายในปีงบประมาณ 2030 ซึ่งขับเคลื่อนโดยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่กำลังขยายตัว
แหล่งข่าวระบุว่า กระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบข้อตกลงซื้อกิจการ Hugging Face มูลค่า 12.9 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ท่ามกลางการสอบสวนด้านการผูกขาดทางการค้าในวงกว้าง
มีรายงานว่ากระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ กำลังตรวจสอบแผนการเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์ม AI Hugging Face มูลค่า 12.93 พันล้านดอลลาร์ของ Nvidia ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการสอบสวนการผูกขาดทางการค้าที่กำลังดำเนินอยู่เกี่ยวกับการดำเนินงานในตลาดของบริษัทผู้ผลิตชิปรายนี้