ESRB หน่วยงานกำกับฯ ยุโรป เริ่มตรวจสอบความเสี่ยงตลาด 'Private Credit' อาจเสนอกฎเกณฑ์ใหม่

คณะกรรมการความเสี่ยงเชิงระบบแห่งยุโรป (ESRB) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลเสถียรภาพทางการเงินของสหภาพยุโรป กำลังดำเนินการตรวจสอบความเสี่ยงที่เกิดจากตลาดสินเชื่อภาคเอกชน (Private Credit) ที่มีต่อธนาคารและเศรษฐกิจในภูมิภาค และอาจเสนอให้หน่วยงานกำกับดูแลมีอำนาจในการตรวจสอบอุตสาหกรรมการให้สินเชื่อนอกระบบธนาคารมูลค่า 3.1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยตรงมากขึ้น

การตรวจสอบความเชื่อมโยงและความเสี่ยงเชิงระบบ

ริชาร์ด พอร์เทส สมาชิกคณะกรรมการที่ปรึกษาของ ESRB และประธานร่วมของคณะทำงานด้านสินเชื่อที่จัดตั้งขึ้นใหม่ เปิดเผยกับรอยเตอร์ว่า คณะทำงานกำลังมุ่งเน้นไปที่บทบาทของสินเชื่อภาคเอกชนในวัฏจักรเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งรวมถึงการประเมินศักยภาพในการแพร่กระจายหรือขยายผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน และความเชื่อมโยงกับระบบการเงินของยุโรป

"ความเชื่อมโยงเหล่านั้นคือสิ่งที่เราในฐานะ ESRB และหน่วยงานกำกับดูแลเสถียรภาพระบบการเงินโดยรวมกังวล เราต้องการทราบว่าความเชื่อมโยงอยู่ที่ใด และพูดตามตรงว่าเรายังไม่รู้อะไรเกี่ยวกับเรื่องนี้มากนัก" พอร์เทสกล่าว

พอร์เทสระบุว่า ESRB อาจเสนอแนะให้หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งยุโรป (ESMA), คณะกรรมาธิการยุโรป หรือหน่วยงานกำกับดูแลระดับชาติ ใช้อำนาจทางกฎหมายในการกำกับดูแลตลาดสินเชื่อภาคเอกชน อย่างไรก็ตาม ข้อเสนอแนะของ ESRB ไม่มีผลผูกพันทางกฎหมาย

เบื้องหลังการเติบโตและความท้าทาย

Ad

ตลาดสินเชื่อภาคเอกชนเริ่มขยายตัวขึ้นเพื่อเป็นแหล่งเงินทุนสำหรับการเข้าซื้อกิจการของกลุ่มไพรเวทอิควิตี้ (Private Equity) หลังจากวิกฤตการเงินปี 2008 ที่ทำให้การจัดหาเงินทุนจากธนาคารทำได้ยากขึ้น ต่อมาได้เติบโตจนกลายเป็นแหล่งเงินกู้ที่สำคัญสำหรับธุรกิจที่มีความเสี่ยงสูง โดยดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทน

แม้ว่าขนาดของตลาดจะยังเล็กเมื่อเทียบกับอุตสาหกรรมธนาคารแบบดั้งเดิม แต่ภาคส่วนนี้ก็เผชิญกับความกังวลอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับคุณภาพของมาตรฐานการให้สินเชื่อและการขาดความโปร่งใส ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับหน่วยงานกำกับดูแลในการประเมินความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับภาคธนาคาร เนื่องจากขาดแคลนข้อมูลและไม่สามารถบังคับให้อุตสาหกรรมที่ไม่มีการควบคุมนี้เปิดเผยข้อมูลได้

เสียงเตือนจากหน่วยงานกำกับดูแลอื่น

ความเคลื่อนไหวของ ESRB สอดคล้องกับความกังวลที่เพิ่มขึ้นจากหน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ ทั่วยุโรป โดยก่อนหน้านี้มีหน่วยงานหลายแห่งได้ออกมาเตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากตลาดนี้แล้ว

• ธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ระบุในรายงานเสถียรภาพทางการเงินเมื่อวันอังคารว่า ความเสี่ยงเชิงระบบจากสินเชื่อภาคเอกชนกำลังเพิ่มสูงขึ้น
• ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank) ซึ่งประธานอย่าง คริสติน ลาการ์ด ดำรงตำแหน่งประธาน ESRB ด้วย กล่าวเมื่อเดือนพฤษภาคมว่า ยูโรโซนยังไม่เผชิญกับความเสี่ยงเชิงระบบ แต่มีบางส่วนของระบบการเงินที่เปราะบาง
• กลไกรักษาเสถียรภาพยุโรป (European Stability Mechanism) ซึ่งเป็นกองทุนจัดการวิกฤตระดับสูงของภูมิภาค กล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า การเติบโตอย่างรวดเร็วของสินเชื่อภาคเอกชนถือเป็นช่องโหว่สำหรับยูโรโซน