Story
Daiwa เริ่มต้นวิเคราะห์หุ้นธนาคารจีนด้วยมุมมองบวก ชี้ส่วนต่างดอกเบี้ยผ่านจุดต่ำสุดแล้ว
Summary
Daiwa เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้นกลุ่มธนาคารจีนด้วยมุมมองเชิงบวก โดยระบุว่าช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดสำหรับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ได้สิ้นสุดลงแล้ว และคาดการณ์ว่ารายได้ของกลุ่มจะเติบโต 5-6% ในช่วงปี 2026-2027
บริษัทหลักทรัพย์ Daiwa ได้เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้นกลุ่มธนาคารของจีน (Chinese bank stocks) โดยให้มุมมองเชิงบวกเป็นครั้งแรก โดยเชื่อว่าภาคธนาคารได้ผ่านพ้นช่วงเวลาที่เลวร้ายที่สุดของภาวะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่ถูกกดดันมานาน และกำลังเข้าสู่ช่วงของการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปแต่มีนัยสำคัญ
ส่วนต่างดอกเบี้ยมีเสถียรภาพ
รายงานจาก Daiwa ระบุว่า ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิของกลุ่มธนาคารจีนได้หดตัวลงสะสมถึง 68 เบสิสพอยต์ (bps) นับตั้งแต่ปี 2021 อย่างไรก็ตาม ปัจจัยกดดันดังกล่าวเริ่มคลี่คลายลงแล้ว หลังจากที่แรงกดดันจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยมูลค่าประมาณ 38 ล้านล้านหยวน ได้สะท้อนไปในราคาอย่างสมบูรณ์ และธนาคารกลางจีน (PBoC) ได้ระงับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (LPR)
Daiwa คาดการณ์ว่า NIM ของกลุ่มธนาคารจะเริ่มมีเสถียรภาพที่ระดับ 1.40% ถึง 1.41% ในช่วงปี 2026-2027 ซึ่งหมายถึงการหดตัวเพียง 1-2 เบสิสพอยต์ต่อปี เมื่อเทียบกับการหดตัวที่ 10-22 เบสิสพอยต์ต่อปีในช่วง 2023-2025 นอกจากนี้ การครบกำหนดของเงินฝากต้นทุนสูงมูลค่ากว่า 108 ล้านล้านหยวน ในปีนี้ คาดว่าจะช่วยลดต้นทุนทางการเงินลงได้ 21.4 เบสิสพอยต์ในปี 2026
คุณภาพสินทรัพย์และแนวโน้มผลประกอบการ
ในด้านคุณภาพสินทรัพย์ Daiwa มองว่ายังสามารถควบคุมได้ โดยอัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) จากภาคอสังหาริมทรัพย์ได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วที่ 3.89% ในปี 2023 และธนาคารส่วนใหญ่ได้ตั้งสำรองหนี้สูญสำหรับความเสี่ยงที่มีอยู่แล้ว
Adจากปัจจัยบวกเหล่านี้ Daiwa คาดว่ารายได้ของกลุ่มธนาคารจีนจะกลับมาเติบโตได้ที่ 5% ถึง 6% ในช่วงปี 2026-2027 หลังจากที่ผลกำไรซบเซามาเป็นเวลาสามปี
คำแนะนำการลงทุนเบื้องต้น
Daiwa ยังชี้ว่าหุ้น H-shares ของธนาคารจีนมีความน่าสนใจจากอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ประมาณ 5% ถึง 6% ซึ่งสูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ประมาณ 385 เบสิสพอยต์ ประกอบกับเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลและราคาหุ้นได้
บริษัทได้ให้คำแนะนำการลงทุนเบื้องต้นสำหรับหุ้นธนาคารรายตัวดังนี้:
- China Construction Bank (00939): "ซื้อ" (Buy)
- China Merchants Bank (03968): "ดีกว่าตลาด" (Outperform)
- Industrial and Commercial Bank of China (1398): "ถือ" (Hold)
Read next
More on หุ้น
แหล่งข่าวระบุว่า พาราเมาท์และรัฐต่างๆ กำลังหารือเกี่ยวกับการกำกับดูแล CNN ในการเจรจาข้อตกลงควบรวมกิจการกับวอร์เนอร์ บราเธอร์ส
มีรายงานว่า Paramount และรัฐต่างๆ อีกกว่าสิบรัฐกำลังเจรจาเพื่อหาข้อตกลงในการเข้าซื้อกิจการ Warner Bros. Discovery มูลค่า 110 พันล้านดอลลาร์ โดยเงื่อนไขที่เป็นไปได้อาจรวมถึงการตรวจสอบอิสระของ CNN และข้อผูกพันในการฉายภาพยนตร์ในโรงภาพยนตร์
รัฐบาลทรัมป์ขยายเวลาการจำกัดวีซ่า H-1B ออกไปอีกหนึ่งปี
ทำเนียบขาวได้ขยายมาตรการจำกัดโครงการวีซ่า H-1B สำหรับผู้ที่ไม่ใช่ผู้อพยพ โดยยังคงนโยบายที่จำกัดความสามารถของบริษัทในสหรัฐฯ ในการจ้างแรงงานต่างชาติที่มีทักษะ
TD Cowen ยกให้ United และ American เป็นหุ้นสายการบินชั้นนำท่ามกลางความต้องการที่แข็งแกร่ง
บริษัทลงทุน TD Cowen ได้ยกให้สายการบิน United Airlines เป็นหุ้นเด่น โดยให้เหตุผลว่าความต้องการเดินทางที่แข็งแกร่งและการลงทุนเชิงกลยุทธ์ที่ทำให้สายการบินมีความพร้อมรับมือกับต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นและค่าโดยสารที่เพิ่มขึ้น
การไถ่ถอนกองทุน Morgan Stanley Private Credit Fund ยังคงอยู่ในระดับสูงในไตรมาสที่สาม
นักลงทุนในกองทุน North Haven Private Income Fund ของ Morgan Stanley ขอถอนหุ้นคิดเป็น 11.4% ในไตรมาสที่สาม ซึ่งลดลงเล็กน้อยจากช่วงก่อนหน้า เนื่องจากกองทุนกำลังดำเนินการตามคำขอไถ่ถอนที่ค้างอยู่