การนำเข้าน้ำมันของจีนดิ่งหนัก ตลาดจับตาจะฟื้นตัวถาวรได้แค่ไหน

การนำเข้าน้ำมันดิบของจีน ซึ่งเป็นผู้นำเข้ารายใหญ่ที่สุดของโลก ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ สร้างความไม่แน่นอนในตลาดพลังงานโลก โดยปริมาณการนำเข้าเฉลี่ยลดลงจาก 11.5 ล้านบาร์เรลต่อวันในช่วง 5 ปีก่อนหน้า มาอยู่ที่เพียง 8 ล้านบาร์เรลต่อวันนับตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นมา การลดลงอย่างรวดเร็วนี้ช่วยจำกัดการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันโลก แต่ก็ทำให้นักวิเคราะห์ต่างพากันตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของการเปลี่ยนแปลงนี้

อุปสงค์ที่ลดลงอย่างเป็นปริศนา

ข้อมูลจากรอยเตอร์ (Reuters) ระบุว่า การนำเข้าน้ำมันของจีนในเดือนมิถุนายนลดลงเหลือเพียง 40% ของระดับก่อนเกิดสงครามในอิหร่าน การเปลี่ยนแปลงที่รวดเร็วนี้สร้างความประหลาดใจให้กับตลาด เนื่องจากข้อมูลเกี่ยวกับขนาดคลังสำรองน้ำมันของจีนเป็นความลับของรัฐ และบริษัทน้ำมันของรัฐก็ไม่ได้เปิดเผยข้อมูลมากนัก

"มันเป็นคำถามที่มีมูลค่ามหาศาล" Michal Meidan หัวหน้าฝ่ายวิจัยพลังงานจีนของ Oxford Institute for Energy Studies กล่าว "มีความไม่แน่นอนในระดับที่สูงมาก เพราะเรายังไม่เข้าใจอย่างถ่องแท้ว่าเกิดอะไรขึ้น" นักวิเคราะห์บางส่วนคาดการณ์ว่าในระยะยาว การนำเข้าน้ำมันของจีนอาจลดลงถาวรประมาณ 1 ถึง 2 ล้านบาร์เรลต่อวันจากระดับก่อนสงคราม

ปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์ที่เปลี่ยนไป

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างอุปสงค์ภายในประเทศของจีนเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณา

Ad

• ภาคการขนส่ง: สงครามได้เผยให้เห็นว่าระบบขนส่งของจีนสามารถใช้เชื้อเพลิงน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะเดียวกันยอดขายรถยนต์ไฟฟ้าและไฮบริดพุ่งทำสถิติใหม่ที่ 62% ของยอดขายรถใหม่ทั้งหมดในเดือนมิถุนายน นอกจากนี้ รัฐบาลจีนยังได้ริเริ่มแผนการเปลี่ยนรถบรรทุกเป็นระบบไฟฟ้าในเดือนมิถุนายน โดยตั้งเป้าให้เส้นทางขนส่งระยะสั้นที่สำคัญบางเส้นทางใช้รถไฟฟ้าถึง 80% ภายในปี 2030
• ภาคอุตสาหกรรม: วิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ได้ส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการก่อสร้าง ซึ่งลดความต้องการใช้น้ำมันดีเซลลงอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ขณะที่ภาวะเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงอาจกระทบต่อความต้องการใช้พลาสติกและปิโตรเคมีอื่นๆ ซึ่งจะส่งผลต่อโรงกลั่นและการใช้น้ำมัน

ตัวแปรสำคัญ: คลังสำรองและการส่งออก

การตัดสินใจเชิงนโยบายของรัฐบาลปักกิ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางการนำเข้าน้ำมันในอนาคต โดยมีสองปัจจัยหลักที่ต้องจับตา คือการสะสมคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์ (SPR) และนโยบายการส่งออกเชื้อเพลิง

June Goh นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Sparta Commodities กล่าวว่า แม้จะมีการลดลงของอุปสงค์เชิงโครงสร้าง แต่การนำเข้าน้ำมันดิบอาจเพิ่มขึ้นอีกครั้งหากจีนเริ่มกลับมาเติมคลังสำรอง ซึ่งอาจผลักดันให้การนำเข้ากลับสู่ช่วง 9.5-11 ล้านบาร์เรลต่อวันได้ ทั้งนี้ การสะสมคลังสำรองครั้งล่าสุดเกิดขึ้นขณะที่ราคาน้ำมันเบรนท์อยู่ระหว่าง 58-83 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เทียบกับราคาปัจจุบันที่ประมาณ 85 ดอลลาร์ นักวิเคราะห์คาดว่าจีนอาจเริ่มซื้อน้ำมันเข้าคลังสำรองอีกครั้งหากราคาลดลงต่ำกว่า 70 ดอลลาร์

นอกจากนี้ การที่รัฐบาลจีนจำกัดการส่งออกเชื้อเพลิงในช่วงสงครามได้ลดแรงจูงใจของโรงกลั่นในการซื้อน้ำมันดิบเพิ่ม หากมีการยกเลิกข้อจำกัดดังกล่าวและอนุญาตให้ส่งออกน้ำมันสำเร็จรูปส่วนเกินได้ ก็อาจช่วยกระตุ้นความต้องการนำเข้าน้ำมันดิบให้ฟื้นตัวขึ้นได้ในระยะต่อไป