Story
Import Minyak China Merosot: Persoalan Kekal Mengenai Tahap Pemulihan Permintaan
Summary
Import minyak mentah China telah menjunam sejak konflik Iran, daripada purata 11.5 juta kepada 8 juta tong sehari. Penganalisis pasaran kini menilai sama ada kejatuhan permintaan ini bersifat sementara atau satu anjakan struktur yang didorong oleh peralihan EV, kelembapan ekonomi dan perubahan dalam strategi stok simpanan.
Import minyak mentah China, pengimport terbesar di dunia, telah jatuh secara mendadak sejak April, menimbulkan ketidakpastian yang besar dalam pasaran tenaga global. Kejatuhan daripada purata pra-konflik sebanyak 11.5 juta tong sehari (bpd) kepada hanya 8 juta bpd telah menahan harga minyak global dan menimbulkan persoalan sama ada ini adalah satu anjakan permintaan yang kekal.
Menurut laporan Reuters, penganalisis pasaran keliru tentang bagaimana China mencapai pengurangan yang begitu ketara dan sejauh mana ia akan berterusan. "Ia adalah soalan bernilai jutaan dolar," kata Michal Meidan, ketua Penyelidikan Tenaga China di Oxford Institute for Energy Studies, merujuk kepada kekurangan data yang telus mengenai saiz stok simpanan dan operasi syarikat minyak negara itu.
Faktor-faktor Penurunan Permintaan
Beberapa faktor utama dikenal pasti sebagai pemacu kepada penurunan import minyak mentah China:
- Perubahan dalam Sektor Pengangkutan: Peralihan kepada kenderaan elektrik (EV) kelihatan semakin pantas. Jualan kereta elektrik dan hibrid mencapai rekod 62% daripada jualan kereta baharu pada bulan Jun. Kerajaan juga telah melancarkan pelan untuk mengelektrifikasi sektor trak, yang dijangka akan mengurangkan permintaan diesel secara struktur. Firma perunding Rystad kini menjangkakan penggunaan petrol dan diesel China akan masing-masing turun sebanyak 6.6% dan 6.9%, lebih tinggi daripada unjuran sebelum ini.
- Kelemahan Permintaan Industri: Krisis hartanah yang berterusan di China telah menjejaskan industri pembinaan, yang secara langsung mengurangkan permintaan diesel selama beberapa tahun. Menurut Meidan, ekonomi yang lemah secara struktur juga boleh menjejaskan permintaan untuk plastik dan petrokimia lain, sekali gus mengurangkan penggunaan minyak mentah oleh kilang penapisan.
AdPeranan Stok Simpanan dan Eksport
Strategi stok simpanan China memainkan peranan penting dalam corak importnya. Kempen penambahan rizab Beijing pada tahun lepas telah meningkatkan angka import, tetapi ia kelihatan telah berakhir sejak konflik bermula. Walaupun saiz sebenar rizab strategik China adalah rahsia negara, penganalisis percaya kempen pengisian semula boleh disambung jika harga minyak mentah jatuh.
June Goh, penganalisis kanan di Sparta Commodities, menyatakan bahawa walaupun perubahan struktur boleh menurunkan import bulanan kepada antara 8 hingga 9 juta bpd, kempen stok simpanan baharu berpotensi menaikkannya semula ke julat 9.5 juta hingga 11 juta bpd. Penganalisis mencadangkan bahawa China mungkin akan menyambung semula pembelian untuk simpanan jika harga jatuh di bawah $70 setong, berbanding harga semasa sekitar $85.
Di samping itu, sekatan masa perang ke atas eksport bahan api oleh Beijing telah mengehadkan insentif bagi kilang penapisan untuk membeli lebih banyak minyak mentah dan meningkatkan pengeluaran. Tanpa pasaran eksport untuk menyerap lebihan petrol dan diesel, permintaan minyak mentah domestik kekal tertekan. Normalisasi import minyak China pada masa hadapan akan banyak bergantung pada kejelasan bekalan dari Teluk dan penamatan sekatan eksport ini.