Impor Minyak China Anjlok, Memicu Ketidakpastian Permintaan Global

Impor minyak mentah China telah anjlok secara signifikan sejak April, menciptakan ketidakpastian besar di pasar energi global. Rata-rata impor telah turun menjadi hanya 8 juta barel per hari (bph), jauh di bawah rata-rata lima tahun sebelumnya sebesar 11,5 juta bph, menurut data yang dihimpun oleh Reuters.

Penurunan tajam ini, dengan pengiriman pada bulan Juni bahkan jatuh hingga 40% dari level sebelum perang Iran, telah membantu menahan harga minyak global dan mengalihkan kargo ke negara lain. Namun, para pengamat pasar masih belum sepenuhnya memahami bagaimana importir minyak terbesar di dunia ini mencapai pengurangan tersebut dan seberapa permanen penurunan permintaan ini.

Faktor Struktural yang Menekan Permintaan

Penurunan permintaan China didorong oleh beberapa faktor fundamental, terutama di sektor transportasi dan industri. Sektor transportasi, yang menyumbang sekitar separuh dari penggunaan minyak mentah, menunjukkan kemampuan untuk beroperasi dengan lebih sedikit bahan bakar.

Perang telah mempercepat peralihan ke kendaraan listrik (EV). Penjualan mobil listrik dan hibrida mencapai rekor 62% dari total penjualan mobil baru pada bulan Juni. Selain itu, pemerintah meluncurkan rencana pada bulan Juni untuk elektrifikasi truk, menargetkan rute jarak pendek yang sibuk mencapai 80% elektrifikasi pada tahun 2030. Konsultan Rystad memperkirakan penggunaan bensin dan solar di China akan turun masing-masing sebesar 6,6% dan 6,9% dibandingkan dengan proyeksi sebelum perang.

Di sisi industri, krisis properti yang sedang berlangsung telah memukul sektor konstruksi, yang secara signifikan mengurangi permintaan solar selama beberapa tahun. Pelemahan ekonomi yang lebih luas juga berisiko menekan permintaan untuk plastik dan petrokimia lainnya, yang dapat mengurangi penggunaan minyak oleh kilang.

Ad

Peran Cadangan Minyak dan Kebijakan Ekspor

Ketidakpastian juga berasal dari kebijakan strategis pemerintah China terkait cadangan dan ekspor. Kampanye penimbunan cadangan minyak strategis (SPR) oleh Beijing tahun lalu sempat mendongkrak angka impor, namun tampaknya telah berakhir.

• Cadangan Strategis: "Meskipun ada penghancuran permintaan, masih akan ada impor minyak mentah tambahan yang akan digunakan China untuk mengisi cadangan minyak strategisnya," kata June Goh, analis senior di Sparta Commodities. Goh memperkirakan kampanye penimbunan baru dapat mengangkat impor kembali ke kisaran 9,5 juta hingga 11 juta bph, terutama jika harga minyak mentah Brent turun di bawah \$70 per barel dari level saat ini sekitar \$85.
• Ekspor Bahan Bakar: Pembatasan ekspor bahan bakar selama masa perang telah mengurangi insentif bagi kilang-kilang China untuk membeli lebih banyak minyak mentah dan meningkatkan produksi. Jika Beijing mencabut pembatasan ini secara permanen, kilang dapat meningkatkan impor untuk memenuhi permintaan dari pasar luar negeri.

Analis memperkirakan bahwa impor minyak China pada akhirnya bisa stabil 1 juta hingga 2 juta bph lebih rendah dari level sebelum konflik. Namun, normalisasi baru ini sangat bergantung pada kejelasan pasokan dari Teluk, laju transisi energi, kesehatan ekonomi domestik, dan kebijakan pemerintah terkait cadangan dan ekspor.