BofA ชี้แรงเทขายหุ้น AI เป็นการหมุนเวียนกลุ่มลงทุนที่ดี แนะกระจายพอร์ตรับความเสี่ยง

BofA Securities ระบุว่าแรงเทขายในหุ้นกลุ่มที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในตลาดญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้ สะท้อนถึง การหมุนเวียนกลุ่มลงทุนที่ดี (healthy rotation) ในตลาดทุน มากกว่าที่จะเป็นจุดเริ่มต้นของภาวะขาลงในวงกว้าง โดยแนะนำให้นักลงทุนกระจายพอร์ตการลงทุนเพื่อรับมือกับความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคและมูลค่าหุ้นที่อยู่ในระดับสูง

สาเหตุเบื้องหลังแรงเทขาย

โบรกเกอร์ชี้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ซึ่งรวมถึงความกังวลเกี่ยวกับความยั่งยืนของการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI, ต้นทุนหน่วยความจำ (memory) และโทเคน AI ที่สูงขึ้น ตลอดจนการเปลี่ยนแปลงไปสู่โมเดล AI แบบโอเพนซอร์สของจีนที่มีราคาถูกกว่า

ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ได้กระตุ้นให้นักลงทุนย้ายเงินลงทุนออกจากกลุ่ม AI ไปยังภาคส่วนอื่น นอกจากนี้ ปัจจัยด้านฤดูกาลยังมีส่วนทำให้เกิดการหมุนเวียน โดย BofA ตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นกลุ่มโมเมนตัมมักจะอ่อนตัวลงในช่วงปลายเดือนมิถุนายนถึงต้นเดือนสิงหาคม

ความเสี่ยงและมุมมองตลาด

BofA มองว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อตลาดคือ การพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาน้ำมัน ซึ่งอาจบีบให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คงนโยบายการเงินที่เข้มงวด (hawkish) และผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้น ซึ่งจะกระตุ้นให้เกิดแรงเทขายที่รุนแรงขึ้นในหุ้น AI ที่มีมูลค่าสูง อย่างไรก็ตาม BofA เชื่อว่าสถานการณ์ดังกล่าวยังไม่น่าจะเกิดขึ้นในขณะนี้

Ad

โบรกเกอร์เตือนว่า สัญญาณการพังทลายของตลาดที่รุนแรงกว่านี้จะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อมีการกระจุกตัวของตลาดในระดับสูงเทียบเท่ากับช่วงฟองสบู่ดอทคอมหรือวิกฤตการเงินปี 2008 เท่านั้น แม้ว่าหุ้นกลุ่ม AI อาจฟื้นตัวได้หลังการประกาศผลประกอบการไตรมาสแรก แต่คาดว่าจะเป็นการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

คำแนะนำสำหรับนักลงทุน

BofA แนะนำให้นักลงทุนยังคงถือครองหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ต่อไป แต่ควรขยายการลงทุนไปยังภาคส่วนอื่นเพื่อกระจายความเสี่ยง โดยควรหลีกเลี่ยงหุ้นที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) สูงเกินไป และเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัทที่มีการเติบโตอย่างมีเสถียรภาพ

นอกจากนี้ ยังแนะนำให้พิจารณาลงทุนในกลุ่มที่ไม่ใช่ AI ซึ่งอาจได้รับประโยชน์จากภาพรวมตลาดที่ดีขึ้นและราคาน้ำมันที่ลดลง ได้แก่

• ธนาคาร
• กลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ
• การก่อสร้าง
• อสังหาริมทรัพย์
• ค้าปลีกและอาหาร