พอร์ต Situational Awareness ดิ่ง 67% ในเดือนก.ค. พิษหุ้น AI ร่วงหนัก

มูลค่าพอร์ตการลงทุนของ Situational Awareness กองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้นการลงทุนในกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ดิ่งลงอย่างรุนแรงถึง 67% ในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา เนื่องจากการขาดทุนอย่างหนักในหุ้นกลุ่ม AI ตามเนื้อหาในจดหมายที่ส่งถึงนักลงทุนซึ่งสำนักข่าวรอยเตอร์ได้ตรวจสอบ

เกิดอะไรขึ้น

Situational Awareness ซึ่งบริหารโดย Leopold Aschenbrenner อดีตนักวิจัยจาก OpenAI ได้เผชิญกับแรงกดดันอย่างหนักจากการเทขายหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยีและชิปทั่วโลก จดหมายที่ส่งถึงนักลงทุนเมื่อวันพฤหัสบดีระบุว่า กองทุนได้ขายพอร์ตหุ้นส่วนใหญ่ให้กับ Citadel ของมหาเศรษฐี Ken Griffin และได้ปรับลดสถานะการลงทุนในตราสารทุนส่วนใหญ่ออกไปแล้ว

"เราทำให้นักลงทุนผิดหวังในเดือนนี้" Aschenbrenner กล่าวในจดหมาย และยอมรับว่า "เราเข้าใกล้ภาวะการด้อยค่าของเงินทุนถาวรเกินกว่าจุดที่เรารับได้" อย่างไรก็ตาม แม้จะขาดทุนอย่างหนักในเดือนเดียว แต่ผลการดำเนินงานที่โดดเด่นในช่วงต้นปีทำให้กองทุนยังคงมีผลตอบแทนเป็นบวก 80% นับตั้งแต่ต้นปี 2026

สาเหตุของการขาดทุนและผลกระทบ

การขาดทุนครั้งใหญ่นี้มีสาเหตุหลักมาจากการใช้เลเวอเรจ (leverage) หรือการกู้ยืมเพื่อเพิ่มขนาดการลงทุน ซึ่งแม้จะช่วยเพิ่มผลตอบแทนในภาวะตลาดขาขึ้น แต่ก็ขยายผลขาดทุนอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม การเทขายหุ้น AI และชิปทั่วโลกได้กระตุ้นความกังวลว่าภาวะเฟื่องฟูของ AI อาจกำลังแผ่วลง และมูลค่าหุ้นได้พุ่งสูงเกินปัจจัยพื้นฐานไปแล้ว

Ad

• แรงกดดันจากตลาด: Aschenbrenner ระบุว่าการขาดทุนรุนแรงขึ้นในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือน จากการเคลื่อนไหวที่ผันผวนอย่างสุดขั้วในหุ้นหลักของพอร์ต
• สภาพคล่องลดลง: "เราพยายามบริหารพอร์ตให้อยู่ในกรอบความเสี่ยง แต่สถานการณ์ก็ยากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อโพสิชันเคลื่อนไหวสวนทางกับเราอย่างรวดเร็วและสภาพคล่องในตลาดเหือดแห้ง" เขากล่าว
• ปรากฏการณ์คล้าย Bank Run: เขายังเปรียบเทียบสถานการณ์ที่เกิดขึ้นว่า "โดยพื้นฐานแล้วคล้ายกับการแห่ถอนเงินจากธนาคาร (bank run) คือยิ่งมีความเปราะบาง ก็ยิ่งถูกซ้ำเติม"

การปรับกลยุทธ์และมุมมองในอนาคต

เพื่อรับมือกับวิกฤตดังกล่าว กองทุนได้ดำเนินการปรับโครงสร้างพอร์ตครั้งใหญ่ โดยได้นำเลเวอเรจทั้งหมดออกจากพอร์ตการลงทุนแล้ว เพื่อลดความเสี่ยงจากการผันผวนของตลาด

แม้จะเผชิญกับการขาดทุนครั้งประวัติศาสตร์ Aschenbrenner ยังคงแสดงความเชื่อมั่นในระยะยาว โดยระบุในจดหมายว่ากองทุนยังคง "มองบวกอย่างยิ่ง" ต่อพอร์ตการลงทุนที่เหลืออยู่ และเชื่อว่าปัจจัยพื้นฐานของบริษัทต่างๆ ยังคงแข็งแกร่งขึ้น แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงก็ตาม