Deutsche Bank: Hasil Jadi Pemacu Utama Pasaran Mata Wang Pada 2026

Menurut analisis terkini daripada Deutsche Bank AG, hasil (yield) telah muncul sebagai pemacu utama dalam pasaran pertukaran asing (forex) tahun ini, satu trend yang dijangka akan berterusan. Bank pelaburan itu menyatakan bahawa dagangan bawaan (carry trade) dijangka terus mencatatkan prestasi yang baik di tengah-tengah ekonomi global yang stabil.

Hasil Mengatasi Faktor Geopolitik

George Saravelos, ketua strategi mata wang di Deutsche Bank, menyatakan dalam satu nota pada hari Jumaat bahawa hasil telah menjadi kuasa dominan dalam pasaran FX. Beliau menekankan bahawa dagangan bawaan diselaraskan risiko telah menjadi faktor terpenting di sebalik pergerakan mata wang pada tahun 2026.

Faktor ini kekal dominan walaupun berlakunya beberapa peristiwa besar di peringkat global. Ini termasuk konflik di Timur Tengah, perubahan kepimpinan di Rizab Persekutuan AS (Fed), dan anjakan ketara dalam penilaian saham teknologi.

Tinjauan untuk Mata Wang Utama

Deutsche Bank memberikan pandangan khusus mengenai beberapa mata wang utama:

Ad

• Dolar AS (USD): Penetapan semula harga yang lebih hawkish oleh Fed telah menjadi faktor positif paling penting untuk dolar. Walau bagaimanapun, untuk mencetuskan pergerakan dolar yang lebih besar, Saravelos berpendapat pasaran perlu meletakkan jangkaan kenaikan kadar faedah sebanyak 75 hingga 100 mata asas atau lebih, yang akan mengembalikan status dolar sebagai mata wang berhasil tinggi.
• Euro (EUR): Bank tersebut tidak melihat alasan kukuh untuk menjangkakan euro akan jatuh lebih jauh, memandangkan potensi risiko peningkatan terhadap jangkaan pertumbuhan Eropah.
• Yen Jepun (JPY): Yen terus menghadapi tekanan daripada hasil jangka pendeknya yang rendah berbanding mata wang utama lain. Namun, usaha Jepun untuk mempromosikan pelaburan domestik berpotensi mengukuhkan mata wangnya pada masa hadapan.

Implikasi Strategi Pelabur

Bagi pelabur yang ingin melaksanakan strategi dagangan bawaan, Deutsche Bank menyatakan keutamaannya untuk menggunakan franc Switzerland (CHF) berbanding yen Jepun sebagai mata wang pembiayaan.

Bank itu merujuk kepada pembaharuan Dana Pelaburan Pencen Kerajaan Jepun pada tahun 2014 sebagai contoh. Peristiwa itu menunjukkan bagaimana perubahan dalam jangkaan aliran dana domestik boleh menghasilkan pergerakan FX yang ketara, walaupun pelaksanaan dasar mengambil masa yang lebih lama untuk menjadi kenyataan.