ड्यूश बैंक के अनुसार, 2026 में यील्ड ही फॉरेक्स बाजार की मुख्य चालक है

ड्यूश बैंक एजी (Deutsche Bank AG) ने शुक्रवार को कहा कि इस साल कैरी ट्रेड (carry trades) के अच्छा प्रदर्शन जारी रखने की उम्मीद है, क्योंकि एक स्थिर वैश्विक अर्थव्यवस्था ने यील्ड को विदेशी मुद्रा (foreign-exchange) बाजारों में प्राथमिक चालक बना दिया है।

यील्ड का बढ़ता प्रभाव

ड्यूश बैंक में मुद्रा रणनीति के प्रमुख जॉर्ज सारावेलोस (George Saravelos) के अनुसार, इस साल FX बाजारों में यील्ड सबसे प्रमुख कारक रहा है। उन्होंने लिखा कि मध्य पूर्व में युद्ध, फेडरल रिजर्व में नेतृत्व परिवर्तन और प्रौद्योगिकी शेयरों के मूल्यांकन में बड़े बदलाव जैसी प्रमुख घटनाओं के बावजूद, रिस्क-एडजस्टेड कैरी (Risk-adjusted carry) 2026 में मुद्रा की चाल के पीछे सबसे महत्वपूर्ण कारक रहा है।

सारावेलोस ने यह भी कहा कि फेड के आक्रामक रुख (hawkish repricing) का फिर से मूल्यांकन डॉलर के लिए सबसे महत्वपूर्ण सकारात्मक कारक के रूप में उभरा है।

प्रमुख मुद्राओं का विश्लेषण

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रिपोर्ट में प्रमुख मुद्राओं पर बैंक के दृष्टिकोण का विवरण दिया गया है:

• अमेरिकी डॉलर: डॉलर में बड़ी तेजी के लिए, बाजार को 75 से 100 आधार अंकों या उससे अधिक की दर वृद्धि की उम्मीद करनी होगी। ड्यूश बैंक को यूरोपीय विकास की उम्मीदों में संभावित वृद्धि को देखते हुए, यूरो के और गिरने या डॉलर के व्यापक रूप से बढ़ने का कोई मजबूत कारण नहीं दिखता है।
• जापानी येन: येन अन्य प्रमुख मुद्राओं की तुलना में अपनी कम फ्रंट-एंड यील्ड के कारण दबाव का सामना कर रहा है। हालांकि, घरेलू निवेश को बढ़ावा देने के जापान के प्रयास मुद्रा को मजबूत कर सकते हैं।
• स्विस फ्रैंक: बैंक कैरी ट्रेड को फंड करने के लिए येन के बजाय स्विस फ्रैंक (Swiss franc) का उपयोग करना पसंद करता है।

ऐतिहासिक संदर्भ

ड्यूश बैंक ने जापान के 2014 के गवर्नमेंट पेंशन इन्वेस्टमेंट फंड (Government Pension Investment Fund) सुधार का एक उदाहरण के रूप में उल्लेख किया। यह दर्शाता है कि कैसे घरेलू प्रवाह की उम्मीदों में बदलाव महत्वपूर्ण FX उतार-चढ़ाव पैदा कर सकता है, भले ही नीति कार्यान्वयन में अधिक समय लगे।