Deutsche Bank: Hasil Jadi Pemacu Utama Pasaran Mata Wang Pada 2026

Hasil telah menjadi pendorong utama dalam pasaran pertukaran asing (FX) tahun ini, dan trend ini dijangka berterusan di tengah-tengah ekonomi global yang stabil, menurut unjuran yang dikeluarkan oleh Deutsche Bank AG. Keadaan ini menjadikan dagangan bawa (*carry trade*) sebagai strategi yang berpotensi menunjukkan prestasi baik sepanjang tahun.

Hasil Mengatasi Faktor Risiko

Dalam satu nota pada hari Jumaat, George Saravelos, ketua strategi mata wang di Deutsche Bank, menyatakan bahawa hasil telah menjadi kuasa dominan dalam pasaran FX pada 2026. Beliau menegaskan bahawa *carry trade* terlaras risiko merupakan faktor terpenting di sebalik pergerakan mata wang tahun ini.

Fokus terhadap hasil ini kekal utuh walaupun berdepan beberapa peristiwa besar global, termasuk:

• Konflik geopolitik di Timur Tengah
• Perubahan kepimpinan di Rizab Persekutuan AS (The Fed)
• Perubahan besar dalam penilaian saham teknologi

Ini menunjukkan bahawa dalam persekitaran makro yang stabil, pelabur lebih mengutamakan perbezaan kadar faedah antara negara berbanding faktor risiko lain.

Tinjauan Mata Wang Utama

Deutsche Bank turut memberikan pandangan terhadap beberapa mata wang utama berdasarkan dinamik hasil semasa.

Ad

Dolar AS dan Euro

Bagi dolar AS, penetapan semula harga yang lebih *hawkish* oleh The Fed telah menjadi faktor positif yang paling penting. Walau bagaimanapun, Saravelos berpendapat bahawa untuk mencetuskan pergerakan dolar yang lebih besar, pasaran perlu menjangkakan kenaikan kadar faedah sebanyak 75 hingga 100 mata asas atau lebih. Ini akan mengembalikan status dolar sebagai mata wang berhasil tinggi.

Pada masa yang sama, bank itu tidak melihat alasan kukuh untuk menjangkakan euro akan jatuh lebih jauh, memandangkan terdapat potensi risiko peningkatan terhadap jangkaan pertumbuhan Eropah.

Yen Jepun dan Franc Switzerland

Franc Switzerland kini lebih digemari berbanding yen Jepun sebagai mata wang pembiayaan untuk *carry trade*. Yen terus menghadapi tekanan daripada hasil jangka pendeknya yang rendah berbanding mata wang utama lain.

Walau bagaimanapun, usaha Jepun untuk mempromosikan pelaburan domestik berpotensi menyokong dan mengukuhkan yen pada masa hadapan. Deutsche Bank memetik contoh pembaharuan Dana Pelaburan Pencen Kerajaan Jepun pada 2014, yang menunjukkan bagaimana perubahan dalam jangkaan aliran domestik boleh menjana pergerakan FX yang ketara.