Hasil Jadi Pemacu Utama Pasaran Mata Wang Pada 2026, Kata Deutsche Bank

Hasil dijangka menjadi pemacu utama dalam pasaran pertukaran asing (FX) global pada tahun 2026, memacu prestasi dagangan bawaan (*carry trade*) di tengah-tengah ekonomi global yang stabil, menurut unjuran terkini daripada Deutsche Bank AG.

Bank tersebut menyatakan bahawa perbezaan hasil antara mata wang telah menjadi kuasa dominan dalam pasaran FX tahun ini, mengatasi impak peristiwa besar seperti konflik di Timur Tengah dan perubahan kepimpinan di Rizab Persekutuan A.S.

Hasil Dominasi Pasaran FX

Dalam satu nota pada hari Jumaat, George Saravelos, ketua strategi mata wang di Deutsche Bank, menulis bahawa hasil kekal sebagai faktor terpenting di sebalik pergerakan mata wang pada 2026. Beliau menekankan bahawa dagangan bawaan yang diselaraskan dengan risiko (*risk-adjusted carry*) terus menunjukkan prestasi yang baik.

Bagi dolar A.S., penilaian semula dasar Rizab Persekutuan (Fed) yang lebih agresif (*hawkish*) telah muncul sebagai faktor positif yang paling penting. Walau bagaimanapun, Saravelos berpendapat bahawa untuk mencetuskan pergerakan dolar yang lebih besar, pasaran perlu menjangkakan kenaikan kadar faedah sebanyak 75 hingga 100 mata asas atau lebih, yang akan mengembalikan status dolar sebagai mata wang berhasil tinggi.

Tinjauan Mata Wang Utama

Ad

Deutsche Bank tidak melihat sebab yang kukuh untuk menjangkakan euro akan jatuh lebih jauh atau dolar akan meningkat secara meluas. Ini disebabkan oleh potensi risiko peningkatan terhadap jangkaan pertumbuhan ekonomi di Eropah.

Sementara itu, yen Jepun (JPY) terus menghadapi tekanan akibat hasil jangka pendeknya yang rendah berbanding mata wang utama lain. Namun, usaha Jepun untuk mempromosikan pelaburan domestik berpotensi untuk mengukuhkan mata wangnya.

Berikutan itu, bank tersebut menyatakan keutamaannya untuk menggunakan franc Swiss (CHF) berbanding yen untuk membiayai dagangan bawaan. Ini menunjukkan pandangan bahawa CHF menawarkan profil risiko-pulangan yang lebih baik sebagai mata wang pembiayaan.

Sebagai contoh sejarah, Deutsche Bank merujuk kepada pembaharuan Dana Pelaburan Pencen Kerajaan (GPIF) Jepun pada 2014. Peristiwa itu menunjukkan bagaimana perubahan dalam jangkaan aliran domestik boleh menjana pergerakan FX yang ketara, walaupun pelaksanaan dasar mengambil masa yang lebih lama untuk direalisasikan.