Yardeni Jangka Pasaran Saham Tidak Menentu Pada Musim Panas Sebelum Rali Bersambung

Yardeni Research menjangkakan pasaran saham akan mengalami lebih banyak ketidaktentuan pada musim panas ini sebelum rali yang lebih meluas bersambung semula. Firma itu menyatakan bahawa pergerakan mendatar pasaran baru-baru ini lebih kelihatan seperti kelembapan musim panas berbanding pembetulan pasaran yang ketara.

Jangkaan Rali Diselubungi Risiko Jangka Pendek

Menurut analisis firma itu, indeks S&P 500 telah bergerak dalam jajaran sempit sekitar paras 7,500 sejak 14 Mei. Walaupun berdepan keadaan ini, Yardeni Research masih mengekalkan unjurannya bahawa indeks tersebut akan mencapai 8,250 menjelang akhir tahun.

Asas ekonomi yang berdaya tahan dan perolehan korporat yang kukuh kekal sebagai faktor pendorong utama. Walau bagaimanapun, firma itu berpendapat bahawa faktor-faktor positif ini sebahagian besarnya telahpun diambil kira oleh pasaran, manakala beberapa risiko utama telah muncul semula.

Tekanan Geopolitik, Tarif dan AI Timbul Semula

Beberapa kebimbangan utama dikenal pasti sebagai punca potensi ketidaktentuan pasaran dalam tempoh terdekat:

Ad

• Konflik Timur Tengah: Sambungan semula konflik selepas gencatan senjata yang singkat telah menaikkan harga minyak dan menghidupkan semula kebimbangan inflasi. Harga minyak mentah Brent telah melantun semula daripada paras terendah Jun sekitar $72 setong kepada kira-kira $95. Ancaman Houthi terhadap perkapalan di Selat Bab el-Mandeb turut menambah tekanan.
• Kebimbangan Berkaitan AI: Timbul semula keraguan mengenai pulangan pelaburan (ROI) daripada perbelanjaan besar dalam kecerdasan buatan (AI) oleh syarikat gergasi teknologi. Selain itu, satu insiden siber yang didedahkan oleh OpenAI turut menambah kegusaran dalam sektor ini.
• Tarif Perdagangan: Isu tarif kembali menjadi tumpuan dengan rancangan pentadbiran A.S. untuk mengenakan tarif 50% ke atas pelbagai barangan Kanada dan duti baharu sekitar 10.0%-12.5% ke atas kira-kira 60 negara lain.

Kesan Terhadap Pasaran Bon dan Mata Wang

Kebimbangan ini mula memberi kesan kepada pasaran bon, dengan hasil Perbendaharaan A.S. 10 tahun meningkat semula kepada 4.63%. Kenaikan hasil bon 2 tahun melebihi kadar dana persekutuan menandakan pelabur menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) mungkin akan menaikkan kadar faedah tidak lama lagi. Yardeni meletakkan kebarangkalian kenaikan kadar sebanyak 35% pada bulan Julai dan 55% pada bulan September.

Dalam pasaran mata wang, yen Jepun telah merosot melepasi paras 163 berbanding dolar, paras terlemahnya sejak 1986, ditekan oleh kos tenaga yang lebih tinggi dan jurang kadar faedah yang luas antara A.S. dan Jepun. Sementara itu, emas berjaya bertahan pada paras sokongan $4,000 per auns walaupun berdepan pengukuhan dolar. Berikutan risiko geopolitik, Yardeni terus mengesyorkan agar pelabur memberi wajaran lebih (overweight) kepada saham tenaga sebagai lindung nilai terhadap gangguan selanjutnya di laluan perkapalan Timur Tengah.