Bernstein: Kebimbangan Pelaburan Harga Walmart 'Keterlaluan', Kekalkan Saranan 'Outperform'

Firma penganalisis Bernstein telah mengesahkan semula penarafan 'Outperform' ke atas saham Walmart (WMT) dengan sasaran harga $145. Dalam satu nota kepada pelanggan, firma itu berhujah bahawa kebimbangan pasaran mengenai keperluan Walmart untuk membuat pelaburan harga yang agresif adalah "keterlaluan".

Analisis Pelaburan Harga

Penganalisis Bernstein, Zhihan Ma, menjelaskan bahawa Walmart kekal sebagai peneraju harga dalam industri dan pelaburan harga bukanlah satu strategi baharu bagi syarikat itu. Firma itu menjangkakan Walmart akan terus meningkatkan penguasaan pasarannya dengan meluaskan jurang harga berbanding pesaingnya.

Bernstein juga menolak kebimbangan mengenai kesan pelaburan ini terhadap margin keuntungan. Menurut nota tersebut, Walmart menggunakan bayaran balik tarif untuk membiayai potongan harga dan mengimbangi tekanan kos seperti inflasi pengangkutan.

Potensi Pertumbuhan Jangka Panjang

Debat jangka panjang mengenai saham Walmart tertumpu pada potensi peningkatan keuntungan melalui inisiatif omni-salurannya. Bernstein mengunjurkan beberapa bidang pertumbuhan utama:

Ad

• E-dagang: Firma itu menganggarkan perniagaan e-dagang teras Walmart di A.S. mempunyai margin EBIT (Perolehan Sebelum Faedah dan Cukai) sekitar -6% pada tahun fiskal 2026. Walau bagaimanapun, ia melihat "laluan ke arah keuntungan menjelang FY2030" melalui automasi pusat pemenuhan dan laluan penghantaran yang lebih padat.
• Media Runcit: Perniagaan media runcit Walmart di A.S. dijangka berkembang daripada 4% daripada nilai dagangan kasar (GMV) hari ini kepada kira-kira 5%. Ini diunjurkan akan meningkatkan pendapatan daripada kira-kira $4 bilion kepada $11 bilion, menyumbang kira-kira 75 mata asas kepada margin EBIT A.S.

Implikasi kepada Pelabur

Gabungan penambahbaikan dalam e-dagang dan pertumbuhan media runcit membuka laluan kepada margin EBIT segmen A.S. untuk mencapai 7%. Menurut Bernstein, ini membayangkan potensi peningkatan perolehan sesaham (EPS) sebanyak $1.25 dalam tempoh empat tahun akan datang.

Firma itu membuat kesimpulan bahawa penurunan harga saham Walmart baru-baru ini telah mewujudkan "titik masuk yang lebih menarik" bagi para pelabur, memandangkan asas syarikat yang kukuh dan potensi pertumbuhan jangka panjang.