वॉलमार्ट स्टॉक खरीदें, कीमतों में निवेश की चिंता 'अतिशयोक्तिपूर्ण': बर्नस्टीन

बर्नस्टीन ने वॉलमार्ट (Walmart) पर अपनी 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग और $145 के प्राइस टारगेट को दोहराया है, यह तर्क देते हुए कि कंपनी द्वारा कीमतों में निवेश (price investments) की आवश्यकता को लेकर निवेशकों की चिंताएं "अतिशयोक्तिपूर्ण" हैं। फर्म का मानना है कि हालिया स्टॉक गिरावट ने खरीदारी का एक आकर्षक अवसर प्रदान किया है।

बर्नस्टीन का विश्लेषण

मंगलवार को ग्राहकों को भेजे एक नोट में, बर्नस्टीन के विश्लेषक झिहान मा (Zhihan Ma) ने कहा कि वॉलमार्ट "कीमतों में एक लीडर बना हुआ है और कीमतों में निवेश कोई नई बात नहीं है।" उन्होंने कहा कि क्रोगर (Kroger) की घोषणा के बाद निवेशकों की चिंताएं बढ़ गई हैं, लेकिन बर्नस्टीन को उम्मीद है कि वॉलमार्ट कीमतों में निवेश करके और प्रतिस्पर्धियों के मुकाबले कीमतों के अंतर को बढ़ाकर अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाना जारी रखेगा।

विश्लेषकों ने इन निवेशों के मार्जिन पर पड़ने वाले प्रभाव को लेकर आशंकाओं को भी दूर किया। नोट में बताया गया है कि वॉलमार्ट कीमतों में कटौती के लिए टैरिफ रिफंड का लाभ उठा रहा है और माल ढुलाई की बढ़ती लागत (freight inflation) को भी संतुलित कर रहा है।

लंबी अवधि की संभावनाएं

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बर्नस्टीन के अनुसार, लंबी अवधि में बहस का केंद्र वॉलमार्ट की अपनी ओमनी-चैनल पहलों के माध्यम से लाभप्रदता में सुधार की क्षमता पर है। फर्म ने कई प्रमुख क्षेत्रों पर प्रकाश डाला:

• ई-कॉमर्स: फर्म का अनुमान है कि वॉलमार्ट के अमेरिकी कोर ई-कॉमर्स व्यवसाय का वित्तीय वर्ष 2026 में EBIT मार्जिन -6% था, लेकिन स्वचालित फुलफिलमेंट और सघन डिलीवरी मार्गों के माध्यम से "वित्तीय वर्ष 2030 तक लाभप्रदता का एक रास्ता" देखती है।
• रिटेल मीडिया: बर्नस्टीन को उम्मीद है कि वॉलमार्ट का अमेरिकी रिटेल मीडिया व्यवसाय आज के सकल माल मूल्य (GMV) के 4% से बढ़कर लगभग 5% हो जाएगा। इससे राजस्व लगभग $4 बिलियन से बढ़कर $11 बिलियन हो जाएगा, जो अमेरिकी EBIT मार्जिन में लगभग 75 आधार अंकों का योगदान देगा।

इन सुधारों को मिलाकर, बर्नस्टीन वॉलमार्ट के अमेरिकी सेगमेंट के लिए 7% EBIT मार्जिन का रास्ता देखता है। फर्म ने कहा कि यह अगले चार वर्षों में प्रति शेयर आय (EPS) में $1.25 की संभावित बढ़ोतरी का संकेत देता है, जिससे हालिया गिरावट एक "अधिक आकर्षक प्रवेश बिंदु" बन जाती है।