Vodafone Dinaik Taraf kepada 'Beli' oleh Goldman Sachs di Tengah-tengah Penilaian Semula Sektor Telekomunikasi

Goldman Sachs telah menaik taraf penarafannya untuk syarikat gergasi telekomunikasi Vodafone kepada 'Beli' daripada 'Jual', satu langkah yang mendorong kenaikan saham syarikat itu sebanyak 1.8%. Peningkatan berganda ini adalah sebahagian daripada penilaian semula yang lebih meluas terhadap sektor telekomunikasi Eropah oleh bank pelaburan tersebut, yang kini mempunyai pandangan lebih optimis terhadap aliran tunai dan leveraj sektor itu.

Peningkatan Berganda untuk Vodafone

Penganalisis di Goldman Sachs, yang diketuai oleh Andrew Lee, menaikkan sasaran harga mereka untuk Vodafone kepada 155 pence daripada 85 pence. Mereka menyatakan bahawa pertumbuhan Pulangan atas Modal Dilaburkan (ROIC) syarikat kini sedang memecut, didorong oleh pembaikan dalam pasaran mudah alih UK dan usaha pemotongan kos yang dipergiat.

Menurut nota penyelidikan itu, ini adalah kali pertama dalam beberapa tahun anggaran Goldman Sachs berada di atas konsensus pasaran. Walaupun penganalisis mengakui bahawa "kualiti struktur" Vodafone kekal lebih rendah daripada purata sektor, mereka menjangkakan sebarang penilaian semula akan diperkuatkan oleh leveraj syarikat.

Unjuran Sektor yang Lebih Positif

Goldman Sachs mengulangi pandangan optimisnya terhadap sektor Infrastruktur Digital secara keseluruhan, meramalkan pecutan aliran tunai bebas (FCF) dan peningkatan pulangan pemegang saham. Bank itu mengunjurkan pertumbuhan FCF yang kukuh untuk sektor ini, yang dijangka menyokong pulangan yang lebih tinggi kepada pelabur.

Ad

Unjuran utama daripada Goldman Sachs termasuk:

• Kadar pertumbuhan tahunan terkompaun (CAGR) FCF sektor sebanyak 14% untuk tempoh 2026-2030.
• Hasil pulangan pemegang saham dijangka meningkat kepada 6% pada 2027 dan 7% pada 2028.
• Nisbah hutang bersih kepada EBITDA diunjurkan menurun sebanyak 2x dalam tempoh tiga tahun.

Perubahan Penarafan Lain

Sebagai sebahagian daripada penilaian semula ini, Goldman Sachs turut membuat beberapa perubahan penarafan lain. BT, Deutsche Telekom, dan Telefonica disifatkan sebagai saham 'Beli' berisiko tinggi dengan ganjaran tinggi, manakala Orange dan KPN dilihat sebagai pilihan 'Beli' yang lebih defensif dan berisiko rendah.

Sebaliknya, pengendali menara telekomunikasi Cellnex diturun taraf kepada 'Jual' daripada 'Neutral', disebabkan oleh persoalan pelabur mengenai prospek pertumbuhan strukturnya. Penarafan 'Jual' juga dikekalkan untuk Swisscom dan Sunrise, mencerminkan pandangan bank itu terhadap potensi pertumbuhan yang terhad dalam pasaran Switzerland.