Goldman Sachs Naikkan Peringkat Vodafone Dua Tingkat Jadi 'Beli' di Tengah Tinjauan Sektor Telekomunikasi

Goldman Sachs telah menaikkan peringkat saham raksasa telekomunikasi Vodafone secara signifikan, dari 'Jual' menjadi 'Beli', sebuah langkah yang dikenal sebagai *double-upgrade*. Perubahan ini merupakan bagian dari penilaian ulang yang lebih luas terhadap sektor telekomunikasi Eropa, di mana bank investasi tersebut kini memiliki pandangan yang lebih optimistis. Saham Vodafone yang berbasis di London merespons positif berita ini, naik sebesar 1,8% dalam perdagangan.

Prospek Bullish pada Infrastruktur Digital

Dalam laporannya, para analis Goldman Sachs yang dipimpin oleh Andrew Lee menegaskan kembali pandangan *bullish* mereka terhadap sektor Infrastruktur Digital. Mereka menyoroti percepatan arus kas bebas (*free cash flow*) dan peningkatan imbal hasil bagi pemegang saham sebagai pendorong utama. Bank tersebut memproyeksikan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) arus kas bebas sektor ini sebesar 14% untuk periode 2026–2030, yang disebut sebagai yang tertinggi di antara sektor-sektor defensif lainnya.

Goldman memperkirakan imbal hasil bagi pemegang saham akan meningkat menjadi 6% pada tahun 2027 dan 7% pada tahun 2028. Pada saat yang sama, mereka memprediksi rasio utang bersih terhadap EBITDA akan turun menjadi 2x dalam tiga tahun. "Dengan pertumbuhan yang lebih tinggi, muncul kapasitas untuk *leverage* yang lebih besar guna memperkuat imbal hasil," tulis para analis.

Alasan di Balik Peningkatan Peringkat Vodafone

Khusus untuk Vodafone, para analis menyatakan bahwa pertumbuhan tingkat pengembalian atas modal yang diinvestasikan (ROIC) kini mengalami percepatan. Hal ini didorong oleh perbaikan di pasar seluler Inggris dan peningkatan upaya pemangkasan biaya. Seiring dengan peningkatan peringkat, Goldman Sachs juga menaikkan target harga untuk saham Vodafone menjadi 155 pence dari sebelumnya 85 pence.

Ad

Para analis mencatat bahwa estimasi mereka untuk Vodafone kini berada di atas konsensus untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun. Meskipun mereka mengakui bahwa kualitas struktural Vodafone "tetap lebih rendah dari rata-rata sektor", potensi *re-rating* sahamnya akan diperkuat oleh adanya *leverage*.

Perubahan Peringkat Lain di Eropa

Penilaian ulang oleh Goldman Sachs juga menghasilkan beberapa perubahan peringkat lain di seluruh sektor telekomunikasi Eropa:

• Peringkat Beli (Buy): Selain Vodafone, peringkat Beli juga diberikan kepada BT, Deutsche Telekom, dan Telefonica sebagai saham dengan profil risiko-imbal hasil yang tinggi. Sementara itu, Orange dan KPN dinilai sebagai pilihan Beli yang lebih defensif.
• Diturunkan ke Netral (Neutral): Telenor dan Elisa diturunkan peringkatnya dari Beli menjadi Netral karena katalis positif jangka pendek yang dinilai berkurang.
• Diturunkan ke Jual (Sell): Operator menara telekomunikasi Cellnex diturunkan peringkatnya dari Netral menjadi Jual, dengan alasan keraguan investor terhadap prospek pertumbuhan strukturalnya.