Keluk Hasil Perbendaharaan AS Mendatar Apabila Hasil Jangka Panjang Berundur Daripada Paras Tinggi

Keluk hasil Perbendaharaan A.S. mendatar pada hari Jumaat, dengan hasil bon jangka panjang jatuh daripada paras tertinggi berbilang tahun manakala hasil jangka pendek kekal tinggi, memandangkan pasaran memproses keputusan bank pusat global selama seminggu dan penurunan harga tenaga.

Hasil Berbeza

Pergerakan ini dicirikan oleh prestasi yang berbeza merentasi tempoh matang yang berbeza. Hujung pendek lengkung yang sensitif dasar menyaksikan hasil sedikit berkurangan, manakala hujung panjang menarik minat belian, menolak hasilnya lebih rendah.

• Hasil Perbendaharaan 2 tahun, sensitif kepada jangkaan dasar Rizab Persekutuan, menurun sedikit kepada 4.711%.
• Penanda aras Hasil Perbendaharaan 10 tahun diniagakan sekitar 4.965%, kekal di bawah paras psikologi utama 5%.
• Hasil bon Perbendaharaan 30 tahun jatuh ke paras terendah lebih daripada satu minggu iaitu 5.297%, berundur daripada paras tertinggi 19 tahun apabila pelabur bergerak untuk mengunci hasil yang lebih tinggi.

Fed yang agresif vs. Melonggarkan Tekanan Inflasi

Pasaran pendapatan tetap sedang menangani ketegangan antara bank pusat yang agresif dan potensi kelegaan daripada tekanan inflasi. Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) baru-baru ini menaikkan kadar dana persekutuan sasarannya sebanyak 25 mata asas kepada julat 3.75%–4.00% dalam undian sebulat suara, menurut laporan daripada Investing.com.

Ad

Dalam nota penyelidikan, ahli strategi di UBS menyifatkan pendirian Fed sebagai "jelas agresif," dengan menyatakan bahawa pembuat dasar percaya keadaan kewangan masih belum cukup ketat. Walau bagaimanapun, UBS juga memberi amaran bahawa harga pasaran pada hujung pendek lengkung kelihatan "semakin meregang" dan mungkin terlalu menganggarkan bilangan kenaikan kadar tambahan.

Menyokong penurunan hasil jangka panjang, niaga hadapan minyak mentah Brent jatuh 1.5% kepada $104 setong di tengah-tengah laporan laluan perkapalan alternatif yang diwujudkan untuk memintas kesesakan di Teluk Parsi. Pelonggaran premium risiko tenaga ini, digabungkan dengan laporan potensi kemajuan diplomatik di Timur Tengah, nampaknya dapat meredakan jangkaan inflasi jangka panjang.

Pengetatan Dasar Global

Pergerakan dalam pasaran Perbendaharaan berlaku pada akhir minggu yang padat untuk dasar monetari global. Bank of England mengekalkan kadar penanda arasnya yang stabil tetapi memberi amaran tentang kenaikan masa depan, sementara Bank of Japan mengakhiri minggu ini dengan menaikkan kadar faedahnya ke paras tertinggi dalam beberapa dekad, memastikan kos modal global kekal menjadi tumpuan utama bagi pelabur menuju ke suku keempat.