미국 국채 수익률 곡선이 평탄해짐, 장기 수익률 하락세

금요일 미국 국채 수익률 곡선이 평탄화되었습니다. 장기 국채 수익률은 수년간 최고치에서 하락한 반면, 단기 국채 수익률은 높은 수준을 유지했습니다. 이는 전 세계 중앙은행의 통화정책 결정과 에너지 가격 하락이라는 한 주간의 시장 반응을 반영한 결과입니다.

수익률 차이

이번 움직임은 만기별로 수익률의 상반된 양상을 보였습니다. 연준의 정책 기대에 민감한 단기 국채 수익률은 소폭 하락한 반면, 장기 국채는 매수세가 유입되면서 수익률이 하락했습니다.

• 연준의 정책 기대에 민감한 2년 만기 국채 수익률은 4.711%까지 소폭 하락했습니다.
• 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 4.965% 부근에서 거래되며, 주요 심리적 저항선인 5% 아래에 머물렀습니다.
• 30년 만기 미국 국채 수익률이 1주일 만에 최저치인 5.297%까지 하락하며 19년 만에 최고치에서 후퇴했습니다. 투자자들이 더 높은 수익률을 확보하기 위해 움직인 것으로 보입니다.

매파적인 연준 vs. 인플레이션 압력 완화

채권 시장은 매파적인 중앙은행의 정책 기조와 인플레이션 압력 완화 가능성 사이의 긴장 속에서 움직이고 있습니다. Investing.com의 보도에 따르면, 연방공개시장위원회(FOMC)는 최근 만장일치로 연방기금 금리를 25bp 인상하여 3.75%~4.00% 범위로 조정했습니다.

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UBS의 전략가들은 연구 보고서에서 연준의 입장을 "분명히 매파적"이라고 평가하며, 정책 입안자들이 금융 시장이 아직 충분히 긴축적이지 않다고 판단하고 있다고 지적했습니다. 하지만 UBS는 단기 금리가 "점점 더 과열되고 있다"며 추가 금리 인상 횟수를 과대평가하고 있을 가능성이 있다고 경고했습니다.

장기 금리 하락을 뒷받침하는 요인으로 브렌트유 선물은 페르시아만 해역의 병목 현상을 우회하기 위한 대체 항로 개설 소식에 힘입어 1.5% 하락한 배럴당 104달러를 기록했습니다. 이러한 에너지 위험 프리미엄 완화와 중동 지역의 외교적 진전 가능성에 대한 보도가 맞물려 장기 인플레이션 기대감을 완화시킨 것으로 보입니다.

글로벌 통화정책 긴축

이번 미국 국채 시장의 움직임은 글로벌 통화정책 관련 주요 소식이 쏟아진 한 주를 마무리하는 시점에 나타났습니다. 영란은행은 기준금리를 동결했지만 향후 금리 인상 가능성을 시사했고, 일본은행은 금리를 수십 년 만에 최고 수준으로 인상하며 4분기 투자자들에게 글로벌 자본 비용이 주요 관심사로 남을 것임을 보여주었습니다.