अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड कर्व सपाट हो गया है क्योंकि दीर्घकालिक यील्ड अपने उच्चतम स्तर से नीचे आ गई है।

शुक्रवार को अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड कर्व में कुछ बदलाव देखने को मिले। लंबी अवधि के बॉन्ड यील्ड कई वर्षों के उच्चतम स्तर से नीचे आ गए, जबकि अल्पावधि यील्ड ऊंचे बने रहे। यह बदलाव वैश्विक केंद्रीय बैंकों के निर्णयों और ऊर्जा कीमतों में आई गिरावट के चलते हुआ।

यील्ड में भिन्नता

इस बदलाव की विशेषता यह थी कि विभिन्न परिपक्वता अवधियों में यील्ड में भिन्नता पाई गई। नीति-संवेदनशील अल्प अवधि के बॉन्ड यील्ड में थोड़ी कमी आई, जबकि लंबी अवधि के बॉन्ड में खरीदारी बढ़ी, जिससे यील्ड और नीचे आ गई।

• फेडरल रिजर्व की नीतिगत अपेक्षाओं के प्रति संवेदनशील 2-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड घटकर 4.711% हो गई।
• बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड लगभग 4.965% पर कारोबार कर रही थी, जो 5% के महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तर से नीचे बनी हुई है।
• निवेशकों द्वारा उच्च यील्ड हासिल करने के प्रयास के चलते, 30 वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड एक सप्ताह से अधिक के निचले स्तर 5.297% पर आ गई, जो 19 वर्षों के उच्चतम स्तर से नीचे है।

फेड का आक्रामक रुख बनाम मुद्रास्फीति के दबाव में कमी

स्थिर आय बाजार एक आक्रामक केंद्रीय बैंक और मुद्रास्फीति के दबाव से संभावित राहत के बीच तनाव का सामना कर रहे हैं। Investing.com की एक रिपोर्ट के अनुसार, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) ने हाल ही में सर्वसम्मति से अपने लक्ष्य फेडरल फंड्स रेट को 25 आधार अंक बढ़ाकर 3.75%–4.00% की सीमा में कर दिया है।

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एक शोध नोट में, यूबीएस के रणनीतिकारों ने फेड के रुख को "स्पष्ट रूप से आक्रामक" बताया है, और कहा है कि नीति निर्माताओं का मानना है कि वित्तीय स्थितियां अभी तक पर्याप्त रूप से प्रतिबंधात्मक नहीं हैं। हालांकि, यूबीएस ने यह भी चेतावनी दी कि कर्व के अल्पावधि छोर पर बाजार मूल्य निर्धारण "तेजी से बढ़ा हुआ" प्रतीत होता है और अतिरिक्त ब्याज दर वृद्धि की संख्या का अधिक अनुमान लगा रहा है।

दीर्घकालिक यील्ड में गिरावट का समर्थन करते हुए, फारस की खाड़ी में बाधाओं से बचने के लिए वैकल्पिक शिपिंग मार्गों की स्थापना की खबरों के बीच ब्रेंट क्रूड वायदा 1.5% गिरकर $104 प्रति बैरल हो गया। ऊर्जा जोखिम प्रीमियम में यह कमी, मध्य पूर्व में संभावित राजनयिक प्रगति की खबरों के साथ मिलकर, दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की उम्मीदों को कम करती हुई प्रतीत हुई।

वैश्विक नीति में सख्ती

ट्रेजरी बाजार में ये बदलाव वैश्विक मौद्रिक नीति के लिए एक व्यस्त सप्ताह के अंत में आए हैं। बैंक ऑफ इंग्लैंड ने अपनी बेंचमार्क दर को स्थिर रखा लेकिन भविष्य में वृद्धि की चेतावनी दी, जबकि बैंक ऑफ जापान ने सप्ताह का समापन अपनी ब्याज दर को कई दशकों के उच्चतम स्तर पर बढ़ाकर किया, जिससे यह सुनिश्चित हो गया कि वैश्विक पूंजी लागत चौथी तिमाही में निवेशकों के लिए एक प्रमुख चिंता का विषय बनी रहेगी।