Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah AS Mendatar karena Imbal Hasil Jangka Panjang Menurun dari Level Tertinggi

Kurva imbal hasil obligasi pemerintah AS mendatar pada hari Jumat, dengan imbal hasil obligasi jangka panjang turun dari level tertinggi multi-tahun sementara imbal hasil jangka pendek tetap tinggi, karena pasar memproses keputusan bank sentral global selama seminggu dan penurunan harga energi.

Imbal Hasil Berbeda

Pergerakan ini ditandai dengan kinerja yang berbeda di berbagai jatuh tempo. Ujung kurva jangka pendek yang sensitif terhadap kebijakan mengalami penurunan imbal hasil sedikit, sementara ujung jangka panjang menarik minat beli, mendorong imbal hasilnya lebih rendah.

• Imbal hasil obligasi pemerintah 2 tahun, yang sensitif terhadap ekspektasi kebijakan Federal Reserve, sedikit turun menjadi 4,711%.
• Imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun diperdagangkan sekitar 4,965%, bertahan di bawah level psikologis kunci 5%.
• Imbal hasil obligasi pemerintah 30 tahun turun ke level terendah lebih dari seminggu di 5,297%, mundur dari level tertinggi 19 tahun karena investor bergerak untuk mengunci imbal hasil yang lebih tinggi.

Kebijakan Fed yang Agresif vs. Peredaan Tekanan Inflasi

Pasar obligasi sedang menghadapi ketegangan antara kebijakan bank sentral yang agresif dan potensi peredaan tekanan inflasi. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) baru-baru ini menaikkan target suku bunga dana federal sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3,75%–4,00% dalam pemungutan suara bulat, menurut laporan dari Investing.com.

Ad

Dalam catatan riset, para ahli strategi di UBS menggambarkan sikap Fed sebagai "jelas agresif," mencatat bahwa para pembuat kebijakan percaya kondisi keuangan belum cukup ketat. Namun, UBS juga memperingatkan bahwa penetapan harga pasar pada jangka pendek kurva tampaknya "semakin meregang" dan mungkin melebih-lebihkan jumlah kenaikan suku bunga tambahan.

Mendukung penurunan imbal hasil jangka panjang, harga minyak mentah Brent turun 1,5% menjadi $104 per barel di tengah laporan tentang rute pengiriman alternatif yang sedang dibangun untuk menghindari hambatan di Teluk Persia. Penurunan premi risiko energi ini, dikombinasikan dengan laporan tentang potensi kemajuan diplomatik di Timur Tengah, tampaknya meredam ekspektasi inflasi jangka panjang.

Pengetatan Kebijakan Global

Pergerakan di pasar obligasi pemerintah terjadi di akhir pekan yang padat bagi kebijakan moneter global. Bank of England mempertahankan suku bunga acuannya tetap stabil tetapi memperingatkan kemungkinan kenaikan di masa mendatang, sementara Bank of Japan mengakhiri pekan dengan menaikkan suku bunga ke level tertinggi dalam beberapa dekade, memastikan biaya modal global tetap menjadi fokus utama bagi investor menjelang kuartal keempat.