BCA Research: Kebimbangan Hakisan Institusi AS Berlebihan, Aset Kekal Menarik

Daya tahan institusi demokrasi Amerika Syarikat (AS) telah dipandang rendah di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat terhadap tadbir urus, menurut satu laporan baharu oleh BCA Research. Firma itu berhujah bahawa sistem semak dan imbang perlembagaan terus berfungsi sebagai benteng yang berkesan terhadap kuasa eksekutif, sekali gus mengekalkan keyakinan pelabur.

Semak dan Imbang Terus Berfungsi

Laporan BCA Research mengakui bahawa kedaulatan undang-undang di AS telah sedikit melemah sejak dua dekad yang lalu dan polarisasi politik kekal tinggi. Walau bagaimanapun, ia menegaskan bahawa kebimbangan mengenai peralihan pantas ke arah autoritarianisme adalah berlebihan.

Institusi-institusi penting terus bertindak sebagai pengimbang kepada kuasa presiden. Firma itu menyorot beberapa contoh utama:

• Mahkamah Agung: Telah menyekat tarif yang meluas dan melindungi autonomi Rizab Persekutuan.
• Kongres: Senat telah menunjukkan penentangan terhadap pelantikan ahli Rizab Persekutuan yang bermotifkan politik, manakala tentangan dwipartisan terhadap beberapa dasar pentadbiran turut berlaku.
• Sistem Pilihan Raya: Pilihan raya terus ditadbir di peringkat negeri, menjadikannya sukar untuk campur tangan berskala besar di peringkat persekutuan.

BCA juga menyatakan bahawa kebimbangan mengenai pempolitikan tentera adalah terhad, kerana kesetiaan tentera adalah kepada Perlembagaan dan bukannya kepada mana-mana pemimpin individu.

Kesan Terhadap Pelabur dan Aset AS

Ad

Bagi para pelabur, daya tahan institusi ini adalah faktor kritikal yang membantu mengekalkan daya tarikan aset kewangan AS walaupun terdapat kebimbangan tadbir urus. Laporan itu menekankan bahawa pelabur asing terus meningkatkan pegangan mereka dalam hutang AS dalam nilai mutlak.

Selain itu, peranan dolar AS sebagai mata wang selamat (safe-haven) kekal utuh semasa tempoh ketidakstabilan global. Ini berlaku walaupun bank-bank pusat secara beransur-ansur mempelbagaikan rizab mereka kepada mata wang pasaran maju yang lain. Risiko struktur jangka panjang yang lebih ketara bagi AS, menurut BCA, ialah kemerosotan fiskal.

Tinjauan Masa Hadapan

Menuju ke hadapan, BCA menjangkakan pilihan raya pertengahan penggal 2026 akan menjadi satu lagi ujian dan semakan institusi yang penting. Firma itu percaya bahawa isu-isu seperti inflasi dan kos sara hidup boleh membantu parti Demokrat mengatasi jangkaan.

Senario ini berpotensi meningkatkan kebuntuan perundangan (legislative gridlock) di Washington. Dari segi sejarah, keadaan politik sebegini sering kali dilihat sebagai positif untuk pasaran ekuiti AS kerana ia mengurangkan kemungkinan perubahan dasar yang drastik.