अमेरिकी संस्थाओं का क्षरण बढ़ा-चढ़ाकर बताया गया: बीसीए रिसर्च

बीसीए रिसर्च (BCA Research) की एक नई रिपोर्ट के अनुसार, राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के प्रशासन के तहत शासन को लेकर बढ़ती चिंताओं के बावजूद अमेरिकी लोकतांत्रिक संस्थाओं के लचीलेपन को कम करके आंका गया है। रिपोर्ट में तर्क दिया गया है कि संवैधानिक जाँच और संतुलन कार्यकारी शक्ति को लगातार नियंत्रित कर रहे हैं, जिससे निवेशकों का विश्वास बना हुआ है।

संस्थागत जाँच और संतुलन कायम

बीसीए रिसर्च का मानना है कि यद्यपि पिछले दो दशकों में संयुक्त राज्य अमेरिका में कानून का शासन कमजोर हुआ है और राजनीतिक ध्रुवीकरण ऐतिहासिक उच्च स्तर के करीब है, फिर भी अधिनायकवाद की ओर तेजी से गिरावट का डर बढ़ा-चढ़ाकर बताया गया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि सुप्रीम कोर्ट, कांग्रेस, फेडरल रिजर्व और राज्य-संचालित चुनाव प्रणालियों जैसी संस्थाओं ने राष्ट्रपति के अधिकार के खिलाफ महत्वपूर्ण प्रतिसंतुलन के रूप में काम करना जारी रखा है।

रिपोर्ट में संस्थागत स्वतंत्रता के कई उदाहरण दिए गए हैं:

• सुप्रीम कोर्ट के वे फैसले जिन्होंने ट्रम्प के व्यापक टैरिफ को अवरुद्ध किया।
• फेडरल रिजर्व की स्वायत्तता की रक्षा, जैसे कि गवर्नर लिसा कुक को हटाने से रोकना।
• सीनेट द्वारा राजनीतिक रूप से प्रेरित फेडरल रिजर्व नियुक्तियों का प्रतिरोध।

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि सेना संविधान के प्रति वफादार बनी हुई है, न कि किसी एक नेता के प्रति, और चुनाव राज्यों द्वारा प्रशासित किए जाते हैं, जिससे बड़े पैमाने पर संघीय हस्तक्षेप मुश्किल हो जाता है।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

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बीसीए के अनुसार, इस संस्थागत लचीलेपन ने शासन संबंधी चिंताओं के बावजूद अमेरिकी वित्तीय संपत्तियों की अपील को बनाए रखने में मदद की है। रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि विदेशी निवेशक अमेरिकी ऋण में अपनी होल्डिंग को पूर्ण रूप से बढ़ाना जारी रखे हुए हैं।

इसके अतिरिक्त, वैश्विक अस्थिरता की अवधियों के दौरान डॉलर की सुरक्षित-पनाहगाह मुद्रा (safe-haven currency) के रूप में भूमिका बरकरार रही है। यह स्थिति तब भी बनी हुई है जब केंद्रीय बैंक धीरे-धीरे अन्य विकसित-बाजार मुद्राओं की ओर अपने भंडार में विविधता ला रहे हैं। हालांकि, रिपोर्ट में लंबी अवधि के राजकोषीय गिरावट (fiscal deterioration) को एक महत्वपूर्ण संरचनात्मक जोखिम के रूप में चिह्नित किया गया है।

भविष्य का दृष्टिकोण

आगे देखते हुए, बीसीए को उम्मीद है कि 2026 के मध्यावधि चुनाव ट्रम्प प्रशासन पर एक और महत्वपूर्ण संस्थागत जाँच प्रदान करेंगे। फर्म का मानना है कि मुद्रास्फीति और सामर्थ्य संबंधी चिंताएं डेमोक्रेट्स को उम्मीद से बेहतर प्रदर्शन करने में मदद कर सकती हैं।

इससे विधायी गतिरोध (legislative gridlock) बढ़ सकता है, एक ऐसा परिदृश्य जो ऐतिहासिक रूप से अमेरिकी इक्विटी के लिए सहायक रहा है। यह स्थिति नीतियों में बड़े बदलावों की संभावना को कम कर देती है, जिसे बाजार अक्सर सकारात्मक रूप से देखता है।