UBS Kekal 'Neutral' Terhadap Ekuiti UK di Sebalik Prospek Positif

Penganalisis di UBS telah memberikan penarafan "neutral" kepada ekuiti United Kingdom, walaupun terdapat latar belakang yang menyokong termasuk penilaian yang munasabah dan pertumbuhan pendapatan yang teguh. Bank pelaburan itu menyatakan bahawa terdapat peluang yang lebih baik di pasaran lain yang menawarkan pendedahan lebih tinggi kepada pertumbuhan kitaran atau struktur.

Unjuran Pendapatan Ditingkatkan

UBS kini mengunjurkan pertumbuhan pendapatan sebanyak 11% untuk ekuiti UK pada tahun 2026, satu semakan naik yang ketara daripada ramalan awal sebanyak 5% pada permulaan tahun. Peningkatan ini sebahagian besarnya didorong oleh lonjakan harga minyak baru-baru ini.

Menjelang tahun 2027, pertumbuhan pendapatan dijangka berterusan sekitar 10%. Menurut UBS, pertumbuhan ekonomi yang bertambah baik dijangka akan mengimbangi jangkaan penurunan harga minyak. Selaras dengan pandangan ini, UBS menetapkan sasaran indeks FTSE 100 pada 11,000 mata untuk Disember 2026 dan 11,300 untuk Jun 2027.

Penilaian dan Pilihan Sektor

Dari segi penilaian, pasaran UK didagangkan pada nisbah harga-ke-pendapatan (P/E) hadapan sebanyak 12.3 kali, sedikit di bawah median sejak tahun 1990 iaitu 12.8 kali. UBS melihat ini sebagai munasabah dan disokong oleh dasar monetari dan fiskal global yang sebahagian besarnya akomodatif.

Bank itu telah menaik taraf sektor perbankan UK kepada "Menarik" (Attractive), dengan memetik beberapa faktor:

Ad

• Permintaan pinjaman yang kukuh
• Aktiviti pasaran modal yang tinggi
• Persekitaran kadar faedah yang menyokong
• Penilaian yang munasabah

UBS juga menekankan bahawa kedudukan modal yang kukuh menyokong unjuran hasil dividen sebanyak 4.3% untuk bank-bank UK. Selain perbankan, UBS mengekalkan keutamaannya terhadap sektor perindustrian, budi bicara pengguna, dan penjagaan kesihatan.

Konteks Pasaran Lebih Luas

Walaupun gambaran pendapatan secara amnya positif, UBS menjelaskan bahawa penarafan 'neutral' diberikan kerana ia lebih memilih rantau lain. Pasaran-pasaran ini dianggap lebih cenderung secara kitaran untuk mendapat manfaat daripada pemulihan sektor pembuatan atau mempunyai pendedahan yang lebih tinggi kepada tema sekular seperti kecerdasan buatan (AI) dan elektrifikasi.

UBS juga menyatakan bahawa impak langsung daripada politik domestik adalah terhad dalam jangka masa terdekat. Ini kerana syarikat-syarikat tersenarai di UK menjana sekitar 75-80% daripada pendapatan mereka di luar negara. Oleh itu, pergerakan mata wang membawa lebih banyak kesan kepada pulangan FTSE 100 berbanding perubahan dalam jangkaan pertumbuhan domestik.