UBS: Prospek Saham Inggris Suportif, Namun Ada Peluang Lebih Baik di Pasar Lain

Analis di UBS mempertahankan peringkat "netral" untuk saham Inggris, meskipun mengakui adanya latar belakang yang mendukung dari valuasi yang wajar dan pertumbuhan laba yang kuat. Bank investasi tersebut menyatakan bahwa ada peluang yang lebih baik di pasar lain yang memiliki eksposur lebih tinggi terhadap pertumbuhan siklikal atau struktural.

Pertumbuhan Laba dan Valuasi yang Menarik

UBS merevisi naik perkiraan pertumbuhan laba untuk saham Inggris tahun ini menjadi 11%, meningkat signifikan dari proyeksi awal sebesar 5% di awal tahun 2026. Menurut laporan tersebut, kenaikan ini sebagian besar didorong oleh lonjakan harga minyak baru-baru ini.

Bank tersebut memperkirakan pertumbuhan laba akan berlanjut di kisaran 10% hingga tahun 2027, di mana membaiknya pertumbuhan ekonomi akan mengimbangi perkiraan penurunan harga minyak. Dari sisi valuasi, UBS mencatat bahwa pasar saham Inggris diperdagangkan pada rasio harga terhadap laba ke depan (forward P/E) sebesar 12,3 kali, sedikit di bawah median historis sejak 1990 sebesar 12,8 kali. UBS menetapkan target untuk indeks FTSE 100 di level 11.000 untuk Desember 2026 dan 11.300 untuk Juni 2027.

Preferensi pada Sektor dan Pasar Lain

Meskipun gambaran fundamentalnya positif, UBS menyatakan preferensinya untuk kawasan lain yang lebih terhubung secara siklikal dengan pemulihan manufaktur global. Mereka juga menyoroti pasar lain yang memiliki eksposur lebih besar terhadap tema-tema pertumbuhan sekuler seperti kecerdasan buatan (AI) atau elektrifikasi.

Ad

Menurut UBS, peluang pertumbuhan sekuler di Inggris lebih baik diakses melalui pemilihan saham individual, yang menjelaskan kepemimpinan pasar yang sempit di bursa Inggris selama 12 bulan terakhir. Namun demikian, UBS menaikkan peringkat sektor perbankan Inggris menjadi "Menarik", dengan alasan:

• Permintaan pinjaman yang solid
• Aktivitas pasar modal yang tinggi
• Lingkungan suku bunga yang mendukung
• Valuasi yang wajar
• Imbal hasil dividen prospektif sebesar 4,3%

Faktor Politik dan Mata Uang

UBS melihat dampak langsung yang terbatas dari perdana menteri baru dalam jangka pendek. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa Inggris menghasilkan sekitar 75-80% dari pendapatan mereka di luar negeri.

Oleh karena itu, pergerakan mata uang pound sterling memiliki bobot yang lebih besar terhadap imbal hasil FTSE 100 dibandingkan dengan pergeseran ekspektasi pertumbuhan domestik. Dalam skenario kenaikan, UBS menempatkan target FTSE 100 pada Juni 2027 di 12.300, didukung oleh pertumbuhan global yang lebih cepat dan pelemahan sterling. Sebaliknya, skenario penurunan bisa membawa indeks ke 7.700 jika terjadi gangguan energi, perang dagang, atau penguatan sterling yang tajam.