UBS Turun Taraf Saham Stellantis Disebabkan Pemulihan AS Terbantut

UBS telah menurunkan taraf saranannya terhadap saham Stellantis kepada 'Neutral' daripada 'Beli', dengan menyatakan bahawa tesis pemulihan syarikat itu di pasaran Amerika Syarikat (AS) telah gagal menjadi kenyataan walaupun dalam persekitaran sektor yang sihat.

Sebab-sebab Penurunan Taraf

Menurut nota penyelidikan yang dikeluarkan oleh UBS, keputusan ini mencerminkan "kemajuan yang terlalu sedikit dalam pusingan pemulihan AS." Penganalisis Patrick Hummel menyatakan bahawa walaupun volum jualan meningkat, kadar keuntungan yang terhasil adalah rendah secara mengejutkan.

Beberapa faktor utama yang menyumbang kepada kebimbangan UBS termasuk:

• Stok peniaga yang tinggi: Paras inventori yang meningkat memerlukan sama ada pemotongan pengeluaran atau insentif yang lebih tinggi pada separuh kedua tahun ini.
• Penerimaan produk baharu yang perlahan: Sambutan pelanggan terhadap model-model baharu tidak mencapai panduan yang diberikan sebelum ini.
• Tekanan persaingan: Persaingan yang semakin meningkat di Eropah dan rantau "Enjin Ketiga" turut memberi tekanan kepada laluan syarikat untuk mencapai sasaran pelan perniagaan 2028 yang bercita-cita tinggi.

Impak Kewangan dan Sasaran Harga Baharu

Ad

Berikutan penilaian semula ini, UBS telah memotong unjuran pendapatan operasi terlaras (adjusted operating income) Stellantis sebanyak 12% hingga 18% untuk tahun 2026 dan 2027. Firma itu juga menurunkan sasaran harganya secara mendadak kepada €5.8 daripada €9.5 sebelumnya.

Pada sasaran harga baharu ini, UBS menganggarkan Stellantis akan didagangkan pada 6 kali gandaan pendapatan 2027. Sebagai perbandingan, pesaing AS seperti Ford dan General Motors didagangkan pada 7 kali gandaan, manakala syarikat automotif pasaran massa Eropah didagangkan pada 4 kali gandaan.

Konteks dan Prospek Masa Depan

Walaupun unjuran menurun, UBS tidak menurunkan taraf saham ini kepada 'Jual'. Firma itu menyatakan bahawa Amerika Utara kekal sebagai "rantau yang paling kukuh dari segi asas dari segi dinamik persaingan dan kawal selia."

Saham Stellantis berpotensi untuk bertindak balas secara positif jika syarikat itu berjaya meningkatkan keuntungan daripada volum jualan dan merampas semula penguasaan pasaran dengan impak harga yang terhad. Namun, buat masa ini, kebimbangan terhadap prestasi di AS mengatasi prospek positif tersebut.