Turki Ketatkan Peraturan Dana Lindung Nilai di Tengah Kebimbangan Manipulasi Pasaran

Pengawal selia pasaran Turki telah memperketatkan peraturan yang mengawal dana lindung nilai, memperkenalkan had baharu ke atas kepekatan pelaburan dan pendedahan kepada pihak berkaitan. Langkah ini diambil di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat mengenai pulangan pasaran yang luar biasa dan potensi manipulasi dalam pasaran ekuiti negara itu.

Peraturan Baharu Dikuatkuasakan

Menurut garis panduan yang dikemas kini daripada Lembaga Pasaran Modal Turki, beberapa sekatan utama telah diperkenalkan untuk mengawal aktiviti dana lindung nilai:

• Had Pegangan Saham: Dana akan menghadapi had pemilikan saham apungan bebas sesebuah syarikat antara 2% hingga 8%, bergantung pada nisbah apungan bebas syarikat tersebut.
• Pelaburan Entiti Berkaitan: Dana dilarang melabur lebih daripada 20% daripada portfolio mereka dalam instrumen pasaran modal yang dikeluarkan oleh entiti bersekutu yang dikawal oleh pengurusan mereka.
• Had Kepekatan Portfolio: Nilai gabungan sekuriti yang secara individu mewakili lebih daripada 5% portfolio dana tidak boleh melebihi 20% daripada jumlah portfolio.

Dana diberi tempoh sehingga akhir tahun 2026 untuk mematuhi sepenuhnya keperluan baharu ini. Pematuhan akan dilaksanakan secara berperingkat, dengan pengurangan kedudukan berlebihan sebanyak satu pertiga menjelang 31 Oktober dan dua pertiga menjelang 30 November.

Menangani Isu Manipulasi

Ad

Langkah-langkah ini diambil susulan kebimbangan bahawa beberapa dana pelaburan Turki telah memperoleh kawalan ketat ke atas kecairan dalam saham yang kurang cair. Keadaan ini bertepatan dengan pulangan dana yang luar biasa besar dan kenaikan mendadak dalam ekuiti individu, sekali gus menimbulkan persoalan mengenai potensi manipulasi harga, dagangan akaun berkaitan, dan penilaian pasaran yang herot.

Tekanan daripada Penyedia Indeks Global

Tindakan pengawal selia ini juga dibuat ketika penyedia indeks global seperti MSCI, S&P Dow Jones Indices, dan FTSE Russell menyuarakan kebimbangan mengenai ketelusan pemegang saham, apungan bebas, dan kebolehcapaian pasaran di Turki. MSCI secara khusus telah memberi amaran bahawa ia mungkin akan menyemak semula klasifikasi Turki sebagai pasaran baru muncul jika pihak berkuasa gagal meningkatkan ketelusan pemegang saham menjelang penilaian pada bulan November.

Sebelum ini, MSCI telah mengeluarkan beberapa saham Turki daripada indeks berkapitalisasi kecil pada bulan Mei kerana kebimbangan mengenai apungan bebas. Pada bulan Jun, MSCI turut menyuarakan kebimbangan berasingan mengenai sekatan jualan singkat dan apa yang disifatkannya sebagai "dagangan terkoordinasi".