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トルコ、ヘッジファンド規制を強化 市場操作への懸念受け
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トルコの資本市場委員会（Capital Markets Board）は、市場の異常なリターンや価格操作への懸念が高まる中、ヘッジファンドに対する規制を強化する新規則を発表した。ブルームバーグが報じたもので、集中投資や関連当事者へのエクスポージャーに上限を設けることが柱となる。
新規則の概要
新たなガイドラインでは、ヘッジファンドによる個別企業への投資に関して、企業の浮動株比率に応じて段階的な上限が導入される。主な内容は以下の通り。
- ある発行体の浮動株に対する保有比率の上限を、企業の浮動株比率に応じて2%から8%の範囲に制限する。
- ファンドの運用会社が管理する関連企業が発行した資本市場商品への投資を、ポートフォリオ全体の20%未満に抑える。
- ポートフォリオの5%を超える個別銘柄の合計価値が、ポートフォリオ全体の20%を超えてはならないとする集中制限も導入された。
各ファンドは2026年末までに新要件を完全に遵守する必要がある。それまでの段階的措置として、超過ポジションは10月31日までに少なくとも3分の1、11月30日までに3分の2を削減しなければならない。
規制強化の背景
Ad今回の措置は、一部のトルコの投資ファンドが流動性の低い銘柄の需給を過度に支配し、異常に高いリターンや個別株の急騰を引き起こしているとの懸念を受けたものだ。こうした状況は、トルコ株式市場における価格操作、関連口座取引、評価額の歪みといった問題への疑念を生じさせていた。
国際的な懸念と市場への影響
この動きは、国際的な株価指数算出会社からの圧力が高まる中で行われた。MSCI、S&Pダウ・ジョーンズ・インデックス、FTSEラッセルは、トルコ市場における株主の透明性、浮動株、市場アクセシビリティについて懸念を表明している。
特にMSCIは、11月の評価までに株主の透明性が改善されない場合、トルコの「新興国市場」分類を見直す可能性があると警告している。同社は5月に浮動株問題を理由に複数のトルコ株をスモールキャップ指数から除外し、6月には空売り規制や「協調取引」と見なされる動きにも懸念を示していた。投資家は、今回の規制強化が国際的な信頼を回復し、市場の健全性を高める一歩となるか注視している。