Hasil Bon Global Kekal di Paras Tertinggi Berikutan Ketegangan AS-Iran

Hasil Perbendaharaan AS dan bon kerajaan zon euro kekal berhampiran paras tertinggi dalam beberapa minggu pada hari Khamis, berikutan peningkatan mendadak ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang mendorong pelabur untuk mengambil kira risiko inflasi yang lebih tinggi.

Jualan Mendadak dalam Pasaran Bon

Penjualan dalam pasaran pendapatan tetap telah membalikkan keuntungan yang dicatatkan sejak beberapa minggu lalu. Hasil bon bergerak songsang dengan harga.

• Hasil Perbendaharaan AS 10-tahun, yang menjadi penanda aras kos pinjaman global, kekal stabil sekitar 4.58%, tidak jauh dari paras tertinggi sejak 21 Mei yang dicapai pada hari Rabu.
• Hasil nota Perbendaharaan 2-tahun, yang sensitif kepada jangkaan dasar monetari, berada hampir dengan paras tertinggi sebulan pada 4.2%.
• Di Eropah, hasil Bund Jerman 10-tahun, penanda aras untuk zon euro, berlegar berhampiran 3.06%, paras tertingginya sejak akhir Mei.

Ketegangan Geopolitik Menjadi Pemangkin

Naratif pasaran yang sebelum ini tenang terganggu apabila Presiden AS Donald Trump mengisytiharkan perjanjian damai sementara dengan Iran "telah berakhir". Ini disusuli dengan serangan udara AS yang bertujuan untuk mengekalkan kawalan ke atas laluan perkapalan kritikal di Selat Hormuz.

Ad

Peningkatan ketegangan ini telah mengatasi faktor lain, termasuk minit mesyuarat Rizab Persekutuan AS pada bulan Jun. Minit tersebut pada mulanya memberikan sedikit kelegaan apabila menunjukkan para penggubal dasar lebih berbelah bahagi mengenai keperluan untuk kenaikan kadar faedah pada masa hadapan.

Kebimbangan Inflasi Pacuan Harga Minyak

Krisis geopolitik ini secara langsung menyebabkan lonjakan harga minyak mentah global, yang seterusnya memberi tekanan ke atas hasil bon. Ancaman gangguan bekalan melalui Selat Hormuz, laluan bagi kira-kira satu perlima daripada penggunaan minyak global, telah menyebabkan harga minyak melonjak.

Bagi pelabur bon, lonjakan harga tenaga mencetuskan kebimbangan terhadap "inflasi tolakan kos". Kos tenaga yang lebih tinggi boleh meresap ke dalam ekonomi yang lebih luas, menghakis kuasa beli pembayaran faedah tetap daripada bon dan mendorong penjualan aset pendapatan tetap.