미-이란 갈등 고조, 글로벌 국채금리 수 주일 만에 최고치

미국과 이란 간의 지정학적 긴장이 급격히 고조되면서 전 세계 국채 시장이 매도세에 휩싸였다. 유가 급등으로 인한 인플레이션 우려가 커지면서 미국과 유로존의 주요 국채 수익률은 목요일(현지시간) 수 주일 만에 최고 수준에 근접했다.

주요 국채 수익률 동향

중동발 리스크는 채권 가격 하락(수익률 상승)을 주도하며 최근 시장의 평온을 깨뜨렸다. 주요 국채 수익률은 수 주간의 상승분을 반납하며 급등했다.

• 미국 10년 만기 국채 수익률: 글로벌 차입 비용의 기준이 되는 10년물 수익률은 4.58% 부근에 머무르며, 전날 돌파했던 5월 21일 이후 최고치인 4.60% 수준에 근접했다.
• 미국 2년 만기 국채 수익률: 통화 정책 기대에 민감한 2년물 수익률은 4.2% 근방에서 움직이며, 전날 기록한 약 1개월 만의 최고치인 4.235%에 육박했다.
• 독일 10년 만기 국채 수익률: 유로존의 벤치마크인 독일 분트채 10년물 수익률은 3.06%에 근접하며 5월 말 이후 가장 높은 수준을 유지했다.
• 독일 2년 만기 국채 수익률: 2.66%에 머무르며 약 1개월 만의 최고치 부근에서 거래되었다.

지정학적 긴장과 유가 급등

이번 채권 시장의 매도세는 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란과의 잠정 핵 합의가 "끝났다"고 선언하고, 미군이 주요 원유 수송로인 호르무즈 해협의 통제권을 유지하기 위해 공습을 단행했다는 소식이 전해지면서 촉발되었다.

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이러한 지정학적 불안은 국제 유가를 수직 상승시키는 기폭제가 되었다. 전 세계 원유 소비량의 약 5분의 1이 통과하는 호르무즈 해협의 공급 차질 가능성이 부각되자, 채권 투자자들은 비용 인상 인플레이션(cost-push inflation) 가능성을 가격에 빠르게 반영하기 시작했다.

시장 전망 및 영향

유가 급등은 채권 시장에 직접적인 인플레이션 압력으로 작용한다. 에너지 가격은 제조업 및 운송 비용의 핵심 요소이기 때문에, 지속적인 유가 충격은 근원 인플레이션 지표 전반으로 확산될 위험이 있다. 이는 채권의 고정된 이자 지급 가치를 잠식하므로 투자자들은 채권을 매도하게 된다.

이러한 지정학적 충격은 최근 유럽중앙은행(ECB) 정책위원들의 균형 잡힌 발언이나 연준(Fed)의 6월 의사록에서 나타난 금리 인상에 대한 일부 이견 등 다른 거시 경제 요인들을 압도하는 모습을 보였다. 시장은 당분간 중동의 지정학적 리스크 전개와 그에 따른 유가 변동성에 높은 경계감을 유지할 것으로 보인다.