Citizens Mulakan Liputan Tesla dengan Penarafan 'Market Perform', Anggap Optimisme Jangka Pendek Terlalu Tinggi

Firma penganalisis Citizens telah memulakan liputan ke atas Tesla (NASDAQ: TSLA) dengan penarafan 'Market Perform', menyatakan kebimbangan bahawa penilaian semasa syarikat membayangkan garis masa yang terlalu cepat untuk pelancaran produk masa depannya seperti robot Optimus dan perkhidmatan Robotaxi.

Potensi Jangka Panjang Berdepan Cabaran Jangka Pendek

Dalam nota kepada pelabur, penganalisis Andrew Boone menjelaskan bahawa Citizens melancarkan liputan kerana potensi besar dalam "AI fizikal", membandingkan peluang tersebut dengan bagaimana AI kini mempercepatkan kerja berasaskan pengetahuan. Firma itu mengiktiraf bahawa Tesla mempunyai aset yang diperlukan untuk menerajui bidang ini, termasuk model autonomi terkemuka, silikon sendiri, pembuatan termaju, dan bateri canggih.

Walau bagaimanapun, Citizens memberi amaran bahawa "visi besar ini akan mengambil masa untuk dicapai." Penganalisis tersebut percaya bahawa jangkaan pasaran semasa adalah terlalu optimis mengenai tempoh masa yang diperlukan untuk merealisasikan projek-projek ini.

Kebimbangan Mengenai Optimus

Bagi robot humanoid Optimus, Citizens menjangkakan Tesla akan menghadapi "tahap kerumitan pengeluaran yang baharu." Firma itu meramalkan potensi kelewatan dan perbelanjaan yang lebih besar, menyifatkan Tesla kini berada di "permulaan kitaran pelaburan Optimus."

Keraguan Terhadap Robotaxi

Ad

Berkenaan Robotaxi, Citizens menyuarakan keraguan terhadap keberkesanan sistem kenderaan autonomi Tesla yang hanya menggunakan kamera. Firma itu berpendapat sistem sedemikian mungkin tidak seberkesan sistem yang turut menggunakan LiDAR dan radar.

Menurut firma itu, pendekatan Tesla mungkin membawa kepada "insiden yang jauh lebih banyak berbanding sistem pemanduan AV terkemuka semasa." Ini seterusnya boleh mewujudkan isu liabiliti yang serius atau menyebabkan perkhidmatan terpaksa dihentikan sementara.

Impak kepada Unjuran dan Penilaian

Disebabkan cabaran-cabaran ini, unjuran hasil Citizens untuk Tesla adalah lebih rendah daripada konsensus pasaran. Anggaran mereka adalah 4% di bawah konsensus untuk 2027 dan 12% di bawah konsensus untuk 2028.

Firma itu menyatakan bahawa pada harga penutup hari Rabu iaitu $394.06, saham Tesla didagangkan pada gandaan EV/EBITDA 2028 sebanyak 70.2 kali dan gandaan EV/Hasil 2028 sebanyak 10.8 kali. Walaupun Citizens menganggap penilaian premium ini wajar memandangkan potensi pertumbuhan masa depan (opsyenaliti) Tesla, penarafan 'Market Perform' mencerminkan skeptisisme terhadap garis masa jangka pendek.