Story
Tesco Tinjau Potensi Jualan Operasi Eropah Tengah dan Timur
Summary
Gergasi peruncitan Tesco dilaporkan sedang meninjau penjualan operasinya di Eropah Tengah dan Timur, satu langkah yang melibatkan perniagaan dengan jualan tahunan £4.6 bilion tetapi margin keuntungan yang lebih rendah.
Gergasi peruncitan UK, Tesco, dilaporkan sedang meneroka kemungkinan penjualan operasinya di Eropah Tengah dan Timur, menurut satu laporan oleh Financial Times pada 8 Julai. Tesco masih belum mengulas mengenai laporan tersebut.
Prestasi Kewangan dan Skala Operasi
Menurut analisis oleh Morgan Stanley, bahagian Eropah Tengah dan Timur menjana jualan sebanyak £4.6 bilion tetapi hanya menyumbang £115 juta kepada keuntungan sebelum faedah dan cukai (EBIT). Angka ini masing-masing mewakili 6.3% daripada jumlah jualan dan 3.6% daripada jumlah EBIT kumpulan.
Operasi ini merangkumi tiga negara dengan agihan yang hampir sama rata:
- Hungary: Jualan £1.62 bilion
- Slovakia: Jualan £1.45 bilion
- Republik Czech: Jualan £1.56 bilion
Perniagaan ini mempunyai lebih 22,000 pekerja di 561 buah cawangan. Walau bagaimanapun, prestasi kewangannya menunjukkan trend penurunan, dengan EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan) sebanyak £264 juta pada tahun fiskal 2026, lebih rendah berbanding lebih £300 juta pada tahun fiskal 2022 dan 2023. Margin EBIT kini berada pada sekitar 2.5%, jauh di bawah paras kemuncak sebelum ini iaitu lebih 4.3%.
AdKonteks Pasaran dan Analisis Penilaian
Menurut data Euromonitor, Tesco memegang kedudukan pasaran keempat di Republik Czech dan Hungary, dan ketiga di Slovakia. Syarikat itu telah kehilangan syer pasaran sepanjang tempoh 3, 5, dan 10 tahun. Di Republik Czech, pengendali nombor satu, Schwarz Group, adalah kira-kira 4.4 kali lebih besar daripada Tesco, menunjukkan persaingan yang sengit.
Morgan Stanley menganggarkan nilai hartanah kedai-kedai tersebut adalah sekitar £1.8 bilion setakat Februari 2026, berbanding nilai buku bersih sebanyak £1.4 bilion. Ini membayangkan lebihan penilaian semula hartanah terbenam sebanyak £400 juta. Bank pelaburan itu juga menganggarkan liabiliti pajakan IFRS16 yang berkaitan dengan perniagaan ini adalah sekitar £680 juta.
Transaksi terkini dalam sektor runcit di rantau ini telah menyaksikan gandaan penilaian antara 5 hingga 7 kali EV/EBITDA. Sebagai perbandingan, Ahold Delhaize membayar 7 kali EV/EBITDA untuk Profi Rom pada 2023, manakala Carrefour menjual perniagaan Romanianya pada gandaan kira-kira 6.5 kali EV/EBITDA. Ini memberikan petunjuk kepada potensi nilai penjualan aset Tesco.