Kepler Naik Taraf Saham Swatch kepada 'Buy', Jangka Pemulihan Pendapatan Pacu Penilaian Semula

Kepler Cheuvreux telah menaik taraf saranan sahamnya untuk Swatch Group kepada 'Buy' daripada 'Reduce', dengan sasaran harga baharu dinaikkan kepada CHF225 daripada CHF180. Firma itu menjangkakan pembuat jam tangan mewah Switzerland itu bersedia untuk penilaian semula (re-rating) berikutan momentum jualan yang lebih kukuh daripada jangkaan dan unjuran pendapatan yang lebih tinggi.

Faktor Pendorong Kenaikan Taraf

Menurut Kepler, pertumbuhan jualan dalam mata wang tempatan Swatch adalah lebih kukuh daripada yang dijangkakan. Momentum ini disokong oleh pelancaran koleksi Royal Pop yang berjaya dalam segmen harga rendah dan pertengahan.

Firma penganalisis itu turut menekankan beberapa faktor positif lain:

• Titik harga lebih tinggi di Omega, jenama terbesar syarikat itu.
• Permintaan yang bertambah baik untuk jenama Breguet, yang telah diposisikan semula dengan tumpuan pada harga pasaran sekunder.
• Risiko luaran yang reda, termasuk pengukuhan franc Switzerland, ketidaktentuan tarif A.S., dan harga emas yang tinggi.

Kepler juga percaya bahawa pasaran belum lagi mengambil kira sepenuhnya trend peningkatan keberuntungan syarikat yang dijangka berterusan sehingga 2027.

Unjuran Pendapatan dan Penilaian

Ad

Berikutan pandangan positif ini, Kepler menaikkan unjuran pendapatan sesaham (EPS) mereka kira-kira 11% untuk tahun kewangan 2027-28. Anggaran yang disemak semula ini adalah sekitar 40% melebihi konsensus pasaran untuk tempoh 2026-28, menandakan ada ruang untuk kenaikan taraf pendapatan selanjutnya jika prestasi syarikat kekal di landasan.

Kepler menyatakan bahawa saham Swatch terus didagangkan di bawah nilai bukunya berikutan beberapa siri keputusan pendapatan yang mengecewakan sebelum ini. Walau bagaimanapun, mereka percaya kejutan pendapatan yang positif pada masa hadapan boleh membantu mengecilkan diskaun penilaian tersebut.

Pada sasaran harga baharu CHF225, saham itu akan didagangkan pada kira-kira 16 kali ganda pendapatan tahun 2028 dan sekitar satu kali ganda nilai bukunya.

Penambahbaikan Pengurusan

Firma itu menambah bahawa pendekatan pihak pengurusan Swatch terhadap kawalan kos, pengurusan inventori, dan peruntukan modal kelihatan semakin baik. Ini mengurangkan kebimbangan sebelumnya mengenai aspek pelaksanaan strategi.

Selain itu, Kepler menjangkakan kerjasama Swatch dengan jenama jam tangan pada titik harga yang lebih tinggi akan mengukuhkan daya tarikan pengguna, meningkatkan jumlah jualan, dan menyokong margin keuntungan.