Story
Kepler อัปเกรดหุ้น Swatch สู่ระดับ 'ซื้อ' ชี้แนวโน้มฟื้นตัวของกำไรหนุนมูลค่าหุ้น
Summary
Kepler Cheuvreux ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น Swatch Group เป็น 'ซื้อ' พร้อมเป้าหมายราคาใหม่ที่ 225 ฟรังก์สวิส โดยคาดว่ายอดขายที่แข็งแกร่งและการฟื้นตัวของกำไรจะผลักดันให้ตลาดประเมินมูลค่าหุ้นใหม่
บริษัทหลักทรัพย์ Kepler Cheuvreux ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น Swatch Group จากเดิม "ลดน้ำหนักการลงทุน" (Reduce) เป็น "ซื้อ" (Buy) พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 225 ฟรังก์สวิส จากเดิมที่ 180 ฟรังก์สวิส การปรับมุมมองครั้งนี้มีขึ้นจากความเชื่อมั่นว่าโมเมนตัมยอดขายที่แข็งแกร่งเกินคาด ความสามารถในการทำกำไรที่ดีขึ้น และการปรับเพิ่มประมาณการกำไร จะเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้เกิดการประเมินมูลค่าหุ้น (re-rating) ขึ้นใหม่
ปัจจัยหนุนจากการดำเนินงาน
Kepler ระบุว่าการเติบโตของยอดขายในสกุลเงินท้องถิ่นของ Swatch นั้นแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจากการเปิดตัวคอลเลกชัน Royal Pop ที่ประสบความสำเร็จในกลุ่มสินค้าระดับล่างถึงกลาง นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงการปรับขึ้นราคาของแบรนด์หลักอย่าง Omega และอุปสงค์ที่ฟื้นตัวของแบรนด์ Breguet ซึ่งถูกปรับตำแหน่งทางการตลาดโดยเน้นราคาในตลาดรอง (secondary-market)
บริษัทหลักทรัพย์ยังเชื่อว่าแนวทางการบริหารจัดการของบริษัทดีขึ้นอย่างเห็นได้ชัด ทั้งในด้านการควบคุมต้นทุน การจัดการสินค้าคงคลัง และการจัดสรรเงินทุน ซึ่งช่วยลดความกังวลของนักลงทุนที่มีก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ การร่วมมือกับแบรนด์นาฬิกาในระดับราคาสูงขึ้นคาดว่าจะช่วยเสริมสร้างความน่าสนใจในหมู่ผู้บริโภค เพิ่มปริมาณการขาย และสนับสนุนอัตรากำไรให้สูงขึ้น
การปรับเพิ่มประมาณการกำไร
จากปัจจัยบวกดังกล่าว Kepler ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ Swatch สำหรับปี 2027-2028 ขึ้นอีกประมาณ 11% โดยอ้างอิงจากการเติบโตของรายได้ในสกุลเงินท้องถิ่นและสมมติฐานอัตรากำไรที่สูงขึ้น
Adสิ่งที่น่าสนใจคือ ประมาณการใหม่ของ Kepler นั้นสูงกว่าค่ากลางของตลาด (consensus) สำหรับปี 2026-2028 อยู่ถึงประมาณ 40% ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสที่ตลาดจะปรับเพิ่มประมาณการกำไรในอนาคต หากบริษัทยังคงรักษามาตรฐานการดำเนินงานที่ดีไว้ได้
โอกาสด้านมูลค่าหุ้น
Kepler ยอมรับว่าปัจจัยลบต่างๆ เช่น การแข็งค่าของเงินฟรังก์สวิส ความไม่แน่นอนของภาษีนำเข้าในสหรัฐฯ และราคาทองคำที่สูง ยังคงเป็นความเสี่ยง แต่ระบุว่าปัจจัยเหล่านี้เริ่มคลี่คลายลงแล้ว ในขณะที่ราคาหุ้น Swatch ยังคงซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี (book value) จากผลประกอบการที่น่าผิดหวังในอดีต
อย่างไรก็ตาม Kepler เชื่อว่าหากบริษัทสามารถสร้างผลกำไรที่สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดได้ (positive earnings surprises) ก็จะช่วยลดส่วนต่างของมูลค่าหุ้นลงได้ โดยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 225 ฟรังก์สวิส จะทำให้หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ประมาณ 16 เท่าของกำไรปี 2028 และคิดเป็นประมาณ 1 เท่าของมูลค่าทางบัญชี
Read next
More on หุ้น
หุ้น Ingenia พุ่งขึ้นหลังข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียจาก Warburg Pincus
หุ้นของ Ingenia Communities ผู้ให้บริการที่พักอาศัยสำหรับผู้สูงอายุในออสเตรเลีย พุ่งขึ้นหลังจาก Warburg Pincus บริษัทไพรเวทอิควิตี้จากสหรัฐฯ เพิ่มข้อเสนอการเข้าซื้อกิจการแบบไม่ผูกมัดเป็น 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย โดยมีเงื่อนไขว่า Ingenia ต้องยกเลิกการเข้าซื้อกิจการอีกรายการหนึ่ง
หุ้น Ingenia Communities พุ่งขึ้น 6% หลัง Warburg Pincus ยื่นข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 2.14 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียที่ปรับปรุงใหม่
หุ้นของบริษัทผู้ดำเนินธุรกิจชุมชนไลฟ์สไตล์ในออสเตรเลียพุ่งสูงขึ้นหลังจากบริษัทไพรเวทอิควิตี้จากสหรัฐฯ เพิ่มข้อเสนอที่ไม่ผูกมัดเป็น 5.25 ดอลลาร์ออสเตรเลียต่อหุ้น แต่ข้อเสนอดังกล่าวมีเงื่อนไขว่า Ingenia ต้องยกเลิกการเข้าซื้อกิจการอื่นก่อน
ผู้ผลิตอุปกรณ์โทรคมนาคมจากจีนประสบปัญหาอย่างหนัก ขณะที่สหรัฐฯ กำลังพิจารณามาตรการจำกัดการนำเข้าเพิ่มเติม
หุ้นของบริษัทผู้ผลิตเทคโนโลยีรายใหญ่ของจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ผลิตชิ้นส่วนทางแสงสำหรับศูนย์ข้อมูล ร่วงลงอย่างหนักท่ามกลางรายงานว่า สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรของสหรัฐฯ กำลังพิจารณากฎหมายใหม่เพื่อจำกัดการใช้งานชิ้นส่วนเหล่านี้ในระบบที่มีความอ่อนไหว ร่างกฎหมายดังกล่าวมีเป้าหมายที่ชิ้นส่วนสำคัญสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ซึ่งเป็นการเพิ่มแรงกดดันด้านกฎระเบียบต่อภาคส่วนนี้
Evercore เตือนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นจากภาวะผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ท่ามกลางการพุ่งขึ้นของหุ้น AI
นักกลยุทธ์จาก Evercore ISI มองเห็นความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการผกผันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่แนะนำให้ปรับพอร์ตการลงทุนไปในทิศทางป้องกันความเสี่ยงบางส่วน แทนที่จะละทิ้งตลาดหุ้นขาขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ในปัจจุบัน