Kepler Naikkan Rekomendasi Saham Swatch Jadi 'Beli', Targetkan Pemulihan Laba

Kepler Cheuvreux telah meningkatkan rekomendasi saham Swatch Group dari 'Reduce' menjadi 'Beli' dan menaikkan target harganya secara signifikan menjadi CHF 225 dari sebelumnya CHF 180. Lembaga broker tersebut melihat adanya potensi penilaian ulang valuasi (re-rating) yang didorong oleh momentum penjualan yang lebih kuat dari perkiraan dan prospek pemulihan profitabilitas.

Alasan di Balik Peningkatan Rekomendasi

Menurut analisis Kepler, pertumbuhan penjualan Swatch dalam mata uang lokal telah melampaui ekspektasi. Hal ini didukung oleh peluncuran koleksi Royal Pop yang sukses di segmen menengah ke bawah, serta kenaikan harga pada merek terbesarnya, Omega.

Selain itu, Kepler menyoroti membaiknya permintaan untuk merek Breguet, yang telah diposisikan ulang dengan fokus pada harga di pasar sekunder. Meskipun ada tantangan seperti penguatan franc Swiss, ketidakpastian tarif AS, dan harga emas yang tinggi, Kepler menilai risiko-risiko ini kini mulai mereda.

Prospek Laba dan Valuasi

Kepler Cheuvreux menaikkan perkiraan laba per saham (EPS) Swatch sekitar 11% untuk periode 2027-2028. Perkiraan yang direvisi ini berada sekitar 40% di atas konsensus pasar untuk periode 2026-2028, yang mengindikasikan adanya ruang untuk peningkatan laba lebih lanjut jika eksekusi strategi perusahaan berjalan sesuai rencana.

Ad

Lembaga tersebut mencatat bahwa saham Swatch masih diperdagangkan di bawah nilai bukunya setelah beberapa kali mengecewakan investor terkait kinerja laba. Namun, Kepler percaya bahwa kejutan laba yang positif dapat mempersempit diskon valuasi tersebut. Pada target harga baru CHF 225, saham Swatch akan diperdagangkan pada rasio sekitar 16 kali laba 2028 dan satu kali nilai bukunya.

Perbaikan Manajemen

Kepler juga memberikan catatan positif terhadap pendekatan manajemen Swatch yang dinilai membaik dalam beberapa aspek kunci. Hal ini mencakup:

• Pengendalian biaya yang lebih efektif.
• Manajemen inventaris yang lebih baik.
• Alokasi modal yang lebih disiplin.

Kolaborasi Swatch dengan merek-merek jam tangan di segmen harga yang lebih tinggi juga diharapkan dapat memperkuat daya tarik konsumen, meningkatkan volume penjualan, dan mendukung margin keuntungan.