Penjualan Bitcoin oleh Strategy Serlahkan Kerapuhan Syarikat Pengumpul Kripto

Langkah oleh Strategy, sebuah syarikat yang terkenal dengan strategi pengumpulan Bitcoin, untuk meluluskan penjualan aset digital bernilai sehingga $1.25 bilion telah memberi tumpuan kepada tekanan yang dihadapi oleh syarikat-syarikat awam lain yang mengamalkan model perniagaan serupa di tengah-tengah pasaran kripto yang merosot.

Tekanan Terhadap Model Perniagaan

Syarikat-syarikat ini, yang dikenali sebagai "perbendaharaan aset digital" (DAT), menawarkan pendedahan kepada aset kripto kepada pelabur melalui syarikat awam yang dikawal selia. Walau bagaimanapun, model perniagaan mereka sangat sensitif terhadap kejatuhan harga token, yang boleh menghakis nilai pegangan mereka dan menjejaskan keupayaan untuk mengumpul dana.

Menurut laporan Reuters, kejatuhan harga Bitcoin sehingga 33% tahun ini telah memberi kesan besar kepada syarikat-syarikat ini. Strategy sendiri telah menjual kira-kira $218 juta dalam bentuk Bitcoin pada tahun ini untuk membiayai dividen dan menambah semula rizab dolar A.S. mereka.

Metrik Pasaran Merosot

Satu masalah besar bagi syarikat DAT ialah apabila nilai pasaran mereka jatuh di bawah nilai aset bersih (NAV) pegangan kripto mereka. Metrik ini, yang dikenali sebagai mNAV, jatuh di bawah 1 untuk agregat syarikat-syarikat ini pada akhir tahun lalu, bermakna saham mereka didagangkan pada harga diskaun berbanding aset yang mereka pegang.

Ad

Keadaan ini menyukarkan usaha mereka untuk menarik pelabur baharu, kerana sebahagian besar model perniagaan mereka bergantung pada keupayaan untuk mengumpul dana ekuiti pada harga premium. Menurut laporan itu, mNAV Strategy turut jatuh di bawah 1 buat kali pertama pada bulan lalu.

Jualan Aset Kripto Semakin Meningkat

Strategy bukanlah satu-satunya syarikat yang menjual pegangan kriptonya. Trend ini dilihat semakin meluas di kalangan syarikat DAT sebagai tindak balas kepada keadaan pasaran yang mencabar.

• Nakamoto Inc., sebuah lagi syarikat dalam sektor ini, menjual kira-kira 5% daripada pegangan Bitcoinnya pada bulan Mac.
• Syarikat itu kemudiannya menjual kira-kira 600 Bitcoin lagi pada bulan Jun.

Walaupun terdapat penjualan ini, Strategy masih kekal sebagai pemegang kripto korporat terbesar, diikuti oleh BitMine Immersion Technologies, yang menumpukan kepada pengumpulan Ether.