Saham SpaceX Hadapi Tekanan Menjelang Tamat Tempoh 'Lock-up' Bernilai $123 Bilion

Saham Space Exploration Technologies Corp (SPCX) berdepan tekanan jualan yang hebat, jatuh -26.17% dalam sebulan lalu dan mencecah paras terendah 52 minggu pada $115.19 pada 22 Julai. Saham syarikat aeroangkasa ini kini didagangkan 14.6% di bawah harga Tawaran Awam Permulaan (IPO) $135, hanya enam minggu selepas penyenaraiannya.

Tekanan Jangka Pendek: Tempoh Sekatan Bakal Tamat

Faktor utama yang membayangi saham ini dalam masa terdekat ialah tamatnya tempoh sekatan penjualan saham (lock-up expiry) secara besar-besaran pada awal Ogos, yang terikat dengan laporan suku tahunan pertama syarikat. Menurut analisis Reuters, peristiwa ini akan membebaskan sejumlah besar saham untuk dagangan.

• Sebanyak 911.5 juta saham, bernilai kira-kira $123 bilion pada harga IPO, akan boleh dijual secara bebas di pasaran.
• Sejak mencapai kemuncaknya dengan penilaian sekitar $1.8 trilion, permodalan pasaran SpaceX telah menyusut kira-kira $280 bilion.

Tempoh sekatan ini merupakan mekanisme biasa selepas IPO untuk menghalang orang dalam syarikat dan pelabur awal daripada menjual saham mereka terlalu cepat, yang boleh menekan harga saham.

Pandangan Wall Street Bercampur-baur

Penganalisis kewangan menunjukkan pandangan yang berbeza terhadap prospek SpaceX. Walaupun sentimen keseluruhan cenderung positif dengan 26 penarafan 'Beli', beberapa penganalisis menyuarakan kebimbangan mengenai cabaran jangka pendek.

Ad

Piper Sandler memulakan liputan dengan penarafan 'Neutral' dan sasaran harga $156, menyorot beberapa rintangan termasuk tamatnya tempoh sekatan dan ketidakpastian mengenai penggabungan dengan Tesla. Sebaliknya, Bernstein kekal optimis dengan penarafan 'Outperform' dan sasaran harga $239, didorong oleh potensi jangka panjang projek pusat data orbital 'Starmind'.

Menariknya, model Nilai Saksama InvestingPro meletakkan nilai saham ini pada $111.37, lebih rendah daripada harga semasa, menandakan bahawa penilaian syarikat pada 49 kali ganda jangkaan hasil mungkin masih terlalu tinggi.

Persoalan Penggabungan dengan Tesla

Spekulasi mengenai potensi penggabungan antara SpaceX dan Tesla semakin hangat selepas Elon Musk enggan menolak kemungkinan itu semasa panggilan pendapatan Tesla pada 22 Julai. Beliau menyebut tentang peningkatan pertindihan operasi antara kedua-dua syarikat, seperti dalam bidang bateri, pembuatan, dan kemudahan cip AI Terafab.

Gene Munster dari Deepwater kini meletakkan kebarangkalian 90% untuk gabungan itu berlaku pada masa hadapan. Walau bagaimanapun, JPMorgan memberi amaran tentang halangan yang besar, termasuk kebimbangan kawal selia di China dan kerumitan tadbir urus korporat. Sama ada khabar angin ini akan menjadi pemangkin atau gangguan kekal sebagai perdebatan utama dalam kalangan pelabur.