Penilaian Saham Korea Selatan Cecah Paras Terendah Rekod Di Tengah-tengah Lonjakan Perolehan AI

Pasaran saham Korea Selatan kini didagangkan pada penilaian paling murah dalam rekod walaupun mencatatkan rali 80% tahun ini. Keadaan ini berlaku kerana pertumbuhan perolehan korporat, yang diterajui oleh permintaan cip memori dipacu Kecerdasan Buatan (AI), telah mengatasi kenaikan harga saham, menurut data yang dilaporkan oleh Bloomberg.

Lonjakan Perolehan Dipacu AI

Indeks utama Kospi kini didagangkan pada hanya 6.4 kali ganda perolehan hadapan, satu paras yang lebih rendah berbanding semasa krisis kewangan global 2008. Daripada didorong oleh pengembangan penilaian, kemajuan pasaran sebahagian besarnya mencerminkan pertumbuhan perolehan yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Anggaran perolehan konsensus untuk syarikat dalam indeks tersebut telah meningkat untuk bulan ke-17 berturut-turut. Penganalisis menjangkakan perolehan sesaham (EPS) hadapan Kospi akan meningkat kira-kira 170% tahun ini, menandakan peningkatan tahunan terbesar sejak Bloomberg mula menjejaki data tersebut pada 2006. Keuntungan kukuh di Samsung Electronics dan SK Hynix telah menjadi pemacu utama kepada rali ini.

Diskaun Menarik Berbanding Pasaran Serantau

Walaupun mengatasi prestasi banyak pasaran global, ekuiti Korea terus didagangkan pada diskaun yang ketara berbanding pasaran setara. Nisbah harga-ke-perolehan (P/E) hadapan Kospi adalah kira-kira satu pertiga daripada nisbah indeks Taiex di Taiwan, menonjolkan apa yang dilihat oleh sesetengah pelabur sebagai titik masuk yang menarik.

Ad

Risiko dan Keraguan Pelabur

Namun, tidak semua pihak yakin jurang penilaian ini akan mengecil. Terdapat kebimbangan dalam kalangan peserta pasaran sama ada lonjakan permintaan cip memori yang didorong oleh AI ini boleh bertahan di luar kitaran 'boom-and-bust' tradisional industri.

Risiko-risiko lain termasuk:

• Harga Memori: Kenaikan harga cip memori akhirnya boleh melemahkan permintaan daripada syarikat teknologi gergasi yang ingin mengoptimumkan perbelanjaan.
• Lebihan Penawaran: Pelan pengembangan kapasiti pengeluaran oleh Samsung dan SK Hynix boleh menekan margin jika penawaran mengatasi permintaan.
• Persaingan: Persaingan yang semakin sengit daripada pembuat cip memori dari China.
• Metrik Lain: Sesetengah pelabur menunjukkan nisbah harga-ke-buku dan PEG yang tinggi sebagai bukti bahawa saham cip utama Korea tidak lagi semurah yang dicadangkan oleh gandaan perolehan utama.

Walaupun wujud kebimbangan ini, sesetengah penganalisis percaya pemangkin yang dijangkakan, seperti potensi penyenaraian SK Hynix di A.S., boleh membantu merapatkan jurang penilaian dengan syarikat setara global dan menyokong keuntungan selanjutnya jika momentum perolehan kekal utuh.