AI बूम के बीच दक्षिण कोरियाई शेयर रिकॉर्ड निचले मूल्यांकन पर, निवेशकों के लिए अवसर

ब्लूमबर्ग के आंकड़ों के अनुसार, दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार इस साल 80% की भारी बढ़त के बावजूद अपने अब तक के सबसे सस्ते मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है। इसका मुख्य कारण यह है कि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से प्रेरित मेमोरी चिप की मांग के चलते कॉर्पोरेट आय में वृद्धि, शेयर की कीमतों में हुई बढ़ोतरी से भी कहीं ज़्यादा तेज़ रही है।

रिकॉर्ड आय वृद्धि और मूल्यांकन

कोरिया का प्रमुख स्टॉक इंडेक्स, कोस्पी (Kospi), इस समय 6.4 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स (आगामी आय) पर ट्रेड कर रहा है, जो 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान देखे गए स्तरों से भी नीचे है। यह कम मूल्यांकन इसलिए है क्योंकि विश्लेषकों ने लगातार 17वें महीने इंडेक्स में शामिल कंपनियों के लिए आय के अनुमानों को बढ़ाया है।

इस रैली के पीछे सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स (Samsung Electronics) और एसके हाइनिक्स (SK Hynix) जैसे चिप निर्माताओं का शानदार मुनाफा मुख्य वजह रहा है। विश्लेषकों का अनुमान है कि इस साल कोस्पी की फॉरवर्ड प्रति शेयर आय (EPS) में लगभग 170% की वृद्धि होगी, जो 2006 में ब्लूमबर्ग द्वारा डेटा ट्रैकिंग शुरू करने के बाद से सबसे बड़ी वार्षिक वृद्धि होगी।

वैश्विक तुलना और संभावित जोखिम

कई वैश्विक बाजारों से बेहतर प्रदर्शन करने के बावजूद, कोरियाई इक्विटी अपने समकक्षों की तुलना में काफी बड़े डिस्काउंट पर कारोबार कर रही है। कोस्पी का फॉरवर्ड प्राइस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशियो ताइवान के टाइएक्स (Taiex) इंडेक्स का लगभग एक-तिहाई है, जिसे कुछ निवेशक एक आकर्षक प्रवेश बिंदु के रूप में देखते हैं।

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हालांकि, कुछ बाजार विशेषज्ञ इस पर संदेह जताते हैं कि यह मूल्यांकन का अंतर कम होगा। उनकी चिंताएं निम्नलिखित हैं:

• यह अनिश्चितता कि क्या AI-संचालित मेमोरी चिप की मांग उद्योग के पारंपरिक 'तेज़ी-मंदी के चक्र' से आगे भी बनी रह सकती है।
• मेमोरी की बढ़ती कीमतें अंततः बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियों द्वारा मांग को कम कर सकती हैं।
• सैमसंग और एसके हाइनिक्स द्वारा उत्पादन क्षमता का विस्तार करने से आपूर्ति मांग से अधिक हो सकती है, जिससे मार्जिन पर दबाव पड़ सकता है।
• चीनी मेमोरी चिप निर्माताओं से बढ़ती प्रतिस्पर्धा भी एक जोखिम है।

भविष्य का दृष्टिकोण

इन चिंताओं के बावजूद, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि एसके हाइनिक्स की संभावित अमेरिकी लिस्टिंग जैसे उत्प्रेरक वैश्विक साथियों के साथ मूल्यांकन के अंतर को कम करने में मदद कर सकते हैं। यदि आय की गति बनी रहती है, तो यह बाजार में और बढ़त का समर्थन कर सकता है, जो निवेशकों के लिए एक अवसर पेश करता है।