Saham Perkapalan Melonjak Ekoran Krisis Hormuz, Tetapi Risiko Semakin Meningkat

Saham syarikat perkapalan global telah mencatatkan keuntungan luar biasa pada tahun 2026, didorong oleh krisis geopolitik di Selat Hormuz yang menyekat kapasiti perkapalan dan melonjakkan kadar pengangkutan. Pelabur telah mendapat manfaat daripada lonjakan ini, tetapi data terkini menunjukkan bahawa momentum mungkin akan menjadi perlahan.

Krisis Geopolitik Pacu Kadar Pengangkutan

Konflik A.S.-Iran telah menyebabkan transit kapal melalui Selat Hormuz menjunam lebih daripada 80%, daripada 3,098 laluan pada Februari 2026 kepada hanya 554 pada Julai, menurut data industri. Ditambah pula dengan lencongan kapal yang berterusan dari Laut Merah, kapasiti efektif global telah terhimpit dengan ketara.

Kekurangan kapasiti ini, yang berlaku serentak dengan puncak permintaan, telah menyebabkan kadar tambang melonjak. Indeks Kontena Dunia (World Container Index) kini berada 112% lebih tinggi berbanding paras tahun sebelumnya, membolehkan syarikat-syarikat perkapalan besar meraih keuntungan yang besar.

Saham Utama Raih Keuntungan Luar Biasa

Lonjakan kadar pengangkutan telah diterjemahkan secara langsung kepada prestasi saham yang cemerlang. Beberapa syarikat perkapalan bermodal besar telah menjadi penerima manfaat utama, berdasarkan pulangan tahun-ke-tarikh (YTD):

Ad

• China Merchants Energy Shipping (601872): +147.2%
• SITC International (1308.HK): +87.9%
• International Container Terminal (ICT): +69.2%
• Kawasaki Kisen Kaisha (9107): +66.5%
• A.P. Møller-Mærsk B (MAERSKb): +59.8%

Peningkatan ini disokong oleh asas kewangan yang kukuh. Maersk, sebagai contoh, menaikkan purata kadar pengangkutannya sebanyak +32% suku-ke-suku pada Q2 2026. Bank pelaburan UBS juga telah menaikkan sasaran EBITDA 2026 untuk Maersk kepada $15.2 bilion, jauh melebihi unjuran syarikat itu sendiri.

Petunjuk Awal Cabaran Mendatang

Walaupun prestasi semasa memberangsangkan, beberapa isyarat amaran telah mula muncul. Laluan perkapalan Asia ke Eropah Utara dan Mediterranean telah menurun sebanyak 7% pada minggu ke-37 2026, menunjukkan permintaan yang tidak sekata. Di samping itu, unjuran volum kontena A.S. untuk Ogos dijangka menyusut -4.2% tahun-ke-tahun, menandakan permintaan awal (front-loading) semakin pudar.

Risiko penilaian juga menjadi kebimbangan, dengan model kewangan menunjukkan potensi penurunan nilai saksama untuk syarikat seperti Mitsui O.S.K. (-32.3%). Memandang ke hadapan ke 2027, kedatangan sejumlah besar kapal baharu dan potensi pembukaan semula laluan Laut Merah boleh memulihkan kapasiti global, seterusnya memberi tekanan ke bawah terhadap kadar pengangkutan dan keuntungan sektor ini.