Morgan Stanley Naik Taraf Saham Shell kepada 'Overweight', Sasar Pulangan 15%

Morgan Stanley telah menaik taraf saham Shell kepada 'Overweight' dan menaikkan harga sasarannya kepada 3,780 pence, menyifatkan syarikat itu sebagai peluang "risiko/ganjaran paling menarik" dalam sektor tenaga. Langkah ini diambil berdasarkan unjuran pengeluaran yang lebih jelas dan ruang untuk pertumbuhan dividen yang lebih pesat.

Sebab-sebab Peningkatan Taraf

Penganalisis Morgan Stanley, yang diketuai oleh Martijn Rats, menamakan Shell sebagai pilihan utama baharu mereka, dengan unjuran 15% jumlah pulangan pemegang saham. Mereka berpendapat bahawa penilaian syarikat sebelum ini terjejas oleh dasar dividennya sendiri, bukan oleh prestasi perniagaan terasnya.

Firma itu meramalkan kadar pertumbuhan dividen sesaham (DPS) tahunan Shell akan meningkat kepada 10% setiap tahun sehingga awal 2030-an. Ini merupakan peningkatan ketara daripada kadar 4% yang dikekalkan sejak 2023. Keyakinan ini disokong oleh beberapa faktor:

• Ruang yang wujud dalam rangka kerja kewangan Shell.
• Keyakinan yang semakin meningkat terhadap aliran tunai masa depan di bawah pimpinan CEO Wael Sawan.
• Program pembelian semula saham yang setakat ini "tidak menaikkan semula penilaian saham dengan ketara," membuka jalan bagi pengurusan untuk beralih kepada pertumbuhan dividen yang lebih tinggi.

Tinjauan Sektor Tenaga Eropah

Laporan ini adalah sebahagian daripada kajian tahunan Morgan Stanley terhadap kedudukan huluan syarikat-syarikat minyak utama Eropah. Tinjauan pertumbuhan pengeluaran sektor ini dilihat telah "bertambah baik dengan ketara," dengan pengeluaran minyak dan gas agregat dijangka berkembang 2.9% setahun antara 2025 dan 2030, naik daripada anggaran 1.2% setahun lalu.

Ad

Dalam analisis perbandingan, Morgan Stanley menyatakan:

• BP: Mengekalkan penarafan 'Overweight', dijangka "mengatasi sasaran penyahhutangan kunci kira-kiranya dengan signifikan."
• Eni: Mempunyai prospek pertumbuhan huluan terkuat, dengan unjuran pertumbuhan pengeluaran 4.5% hingga 2030.
• Equinor: Menghadapi cabaran terbesar, dengan pengeluaran dijangka jatuh 18% menjelang 2035 berbanding paras 2025.

Pandangan Pasaran dan Risiko

Walaupun menaik taraf Shell, Morgan Stanley mengekalkan penarafan "In-Line" untuk sektor tenaga secara keseluruhan. Penganalisis memetik ketidaktentuan mengenai bagaimana konflik di Timur Tengah dan Eropah Timur akan mempengaruhi harga komoditi dan inflasi.

Namun begitu, firma itu percaya bahawa manfaat pempelbagaian yang ditawarkan oleh sektor tenaga mewajarkan pegangan sekurang-kurangnya pada pemberat selaras dalam portfolio pelabur umum.