Saham Pearson Jatuh Selepas Citi Turun Taraf kepada 'Neutral'

Saham Pearson (PSON) jatuh sebanyak 2.5% pada hari Rabu selepas penganalisis di Citi menurunkan taraf saham syarikat pendidikan itu kepada “Neutral” daripada “Beli”. Menurut Citi, rali saham sekitar 40% sejak paras terendah pada bulan Februari telah menyebabkan saham itu dinilai secara saksama dengan potensi kenaikan jangka pendek yang terhad.

Rasional Penurunan Taraf

Walaupun menurunkan taraf, Citi menaikkan harga sasarannya untuk Pearson kepada 1,345 pence daripada 1,300 pence sebelum ini. Kenaikan ini didorong terutamanya oleh gandaan sasaran yang lebih tinggi iaitu 17 kali ganda berbanding 16.5 kali ganda sebelumnya, mencerminkan momentum operasi yang kukuh dan kebimbangan yang semakin reda terhadap ancaman kecerdasan buatan (AI).

Pada penilaian semasa, saham Pearson didagangkan pada nisbah harga-kepada-perolehan (P/E) sebanyak 17.4 kali ganda berdasarkan anggaran Citi untuk tahun 2026. Menurut broker itu, keputusan kewangan suku keempat akan menjadi pemacu utama prestasi jangka pendek, sambil menyatakan bahawa perbandingan adalah lebih sukar pada suku keempat berbanding suku ketiga.

Prestasi Bercampur dan Unjuran Disemak Semula

Laporan kewangan separuh pertama Pearson menunjukkan kemajuan operasi yang positif, termasuk sedikit pencapaian yang mengatasi jangkaan bagi jualan dan EBIT terlaras. Namun, kemajuan ini diimbangi oleh beberapa kelemahan:

Ad

• Kelemahan: Margin dalam segmen Penilaian & Kelayakan (Assessment & Qualifications) lebih lemah daripada jangkaan disebabkan oleh campuran jualan dan kos penghantaran sekali sahaja.
• Panduan Diturunkan: Syarikat turut menurunkan panduan pertumbuhan organik untuk segmen Pembelajaran Bahasa Inggeris (English Language Learning).

Berikutan perkembangan ini, Citi telah memotong unjurannya untuk tahun 2026. Ramalan pertumbuhan organik dikurangkan kepada 4.7% (daripada 4.8%), manakala unjuran EBIT terlaras dan perolehan sesaham (EPS) masing-masing dipotong sebanyak 1%.

Prospek dan Risiko Utama

Citi menyatakan bahawa prospek margin Pearson mempunyai ruang pertumbuhan yang signifikan dalam jangka panjang, dengan pengurusan menumpukan pada pelaburan semula untuk menyokong pertumbuhan organik. Walau bagaimanapun, broker itu turut menyenaraikan beberapa risiko utama terhadap harga sasarannya.

Antara risiko yang dikenal pasti termasuklah gangguan daripada pesaing yang menggunakan AI, tekanan demografi di AS yang dijangka menjejaskan jumlah pendaftaran pelajar pendidikan tinggi, serta kandungan pendidikan yang dijana oleh AI. Selain itu, pengurangan imigresen turut dilihat sebagai risiko yang boleh menjejaskan pertumbuhan ujian Bahasa Inggeris Pearson (PTE).