Morgan Stanley: Permintaan AI yang Lebih Meluas Adalah Kunci untuk Pelabur Nvidia

Pangkalan pelanggan Nvidia (NVDA) yang semakin berkembang melangkaui penyedia awan berskala hiper (hyperscalers) tradisional muncul sebagai tema utama yang perlu diperhatikan oleh pelabur, menurut Morgan Stanley selepas pertemuan dengan pengurusan kanan pembuat cip itu.

Firma brokeraj itu berhujah bahawa fasa pertumbuhan seterusnya akan didorong oleh gabungan pelanggan yang lebih luas termasuk perusahaan, projek AI kedaulatan, dan pelanggan industri, berbanding hanya bergantung pada segelintir penyedia awan besar.

Pempelbagaian Pangkalan Pelanggan

Morgan Stanley mengulangi saranan "Overweight" ke atas Nvidia, mengekalkannya sebagai pilihan utama dalam sektor semikonduktor dengan harga sasaran $288. Menurut firma itu, pengurusan Nvidia menyatakan keyakinan bahawa pertumbuhan hasil boleh terus memecut walaupun jualan suku tahunan menghampiri paras $100 bilion.

Permintaan kini menjadi semakin pelbagai, merentasi makmal AI, penyedia awan berskala hiper, pelanggan perusahaan, penyedia awan baharu (neocloud), dan projek AI kedaulatan. Perkembangan ini mengurangkan kebimbangan bahawa nasib Nvidia hanya bergantung pada perbelanjaan segelintir syarikat awan gergasi.

Pemacu Pertumbuhan Baharu

Ad

Penganalisis Morgan Stanley menyatakan bahawa produk rangkaian dan CPU juga menjadi pemacu pertumbuhan yang bermakna dalam kalangan pelanggan berskala hiper. Di samping itu, penggunaan AI kedaulatan, aplikasi perindustrian, dan penerimagunaan oleh perusahaan dijangka menjadi semakin penting apabila negara-negara melabur dalam infrastruktur AI domestik dan syarikat membina keupayaan AI proprietari.

Walaupun terdapat peningkatan dalam penggunaan cip rekaan khas, Morgan Stanley menambah bahawa Nvidia terus mengekalkan penguasaan dominan dalam beban kerja pengkomputeran AI. Firma itu berhujah bahawa sistem Nvidia masih menawarkan kos per token AI yang paling rendah dalam banyak penggunaan.

Konteks Pasaran dan Pelabur

Saham Nvidia telah mengalami pergerakan tidak menentu tahun ini apabila pelabur mempertimbangkan kekuatan berterusan dalam perbelanjaan infrastruktur AI berbanding kebimbangan mengenai sekatan eksport, penilaian yang tinggi, dan kemampanan perbelanjaan modal oleh penyedia awan gergasi.

Laporan itu juga menyoroti usaha pengurusan Nvidia untuk meluaskan pangkalan pelaburnya dengan menarik pelabur berorientasikan nilai di samping dana pertumbuhan tradisional. Morgan Stanley berpendapat penjanaan tunai syarikat yang berkembang pesat kini semakin menyokong kedua-dua gaya pelaburan tersebut.